棉价短期区间整理为主

　　国际棉市

　　纽棉区间震荡

　　10.22-10.26这周,大幅贬值、原油价格突破90元/桶成为焦点,受此影响商品价格波动加剧,其中纽棉期价强势整理,合约12/3月移仓加快。其中,主力合约12月在谷物因产量超预期而大跌的带动下大幅回落到63.75美分/磅获得支撑后,再度回升,最高至65.20元/吨,终以64.63美分/磅结算。

　　纽棉登记库存大幅减少

　　根据ICE数据,截至10月26日,纽约期货登记库为569245包,较上周减少31510包。待检验的棉花为31549包。

　　投机基金净多持仓增加

　　根据CFTC公布的数据显示,截至10月23日,纽约棉花期货仅期货持仓(不包括)大幅增加,投机基金多单增加,投机净多率为22.33%,增加0.61个百分点。商业卖盘增加较多。

　　美棉出口签约量和装运量均有所增加

　　根据USDA报告显示。10月12-18日这周美国2007/08年度陆地棉净出口量为4.46万吨,较前周增加24%,较前四周平均出口量减少45%。2007/08年度陆地棉装运量为3.81万吨,较前周减少32%,较前四周平均装运量减少35%。

　　中国棉市

　　金融政策利空,郑棉狂跌

　　10.22-10.26这周,在中国银监会收缩银根,控制贷款以及农发行停止棉花贷款的金融利空直接影响下,籽棉价格出现回落,郑棉大幅回落,总持仓减少3万余手。其中,主力合约CF805创新高15660元/吨后,在金融政策利空以及套保盘打压下,狂跌600元/吨,最低至15010元/吨,后在空单获利离场的平仓盘带动下,出现反弹,最终以15210元/吨收盘。

　　仓单预报量继续大幅增加

　　截至10月26日,郑棉期货注册仓单仓单为195张,预报量为2344张,增加691张。

　　期货价格快速下跌基差再度倒挂

　　该周基差在43-216元/吨之间。截至10月26日,期现基差为182元/吨。

　　结论及其操作建议

　　"强势美元"的大幅贬值、原油期货价格突破90元/桶、美棉面积预期降低以及中国金融利空政策,成为全球棉价波动的主要多空因素。

　　纽棉大幅波动引起纺织厂采购的极大兴趣,趁低下订单。近期印度棉受宠一直是一个热点。尽管进口棉价格并不低国内棉,但纺织企业之所以愿意采购外棉的最主要基于以下原因:

　　1、临近自然年度关口,中国纺织企业手中还有100万吨进口配额还没有用完;

　　2、纺织企业只需开具信用证就可购买棉花,间接融资,这样缓解纺织企业紧张的资金压力和资金成本;

　　3、印度棉已经被国内纺织企业熟悉和认可。郑棉价格大幅下跌之后,大量空头获利平仓,一周之内持仓减少3万余手。但没有跌破重要支撑位,即主力合约5月15000元/吨的价位。笔者一直强调短期内存在压力,区间震荡,因为长期看涨,所以建议回调之后买进。者在交易上一定要依据技术分析灵活把握,选择对自己有利的价位入场。