百丽收编妙丽 挂档并购之旅

　　近日，内地鞋业巨头百丽国际宣布以6亿港元的代价收购以“Millie“s”(妙丽)为品牌的奥斯企业(香港)有限公司和奥斯国际(香港)有限公司。此次收购，完成了百丽国际在港上市募资以来的首次收购“处女秀”。

　　今年5月上市的百丽，在其国际招股书就曾表示，百丽国际将把27%-31%的募集资金用于各项扩展计划，包括收购公司或与策略伙伴结成联盟。所以此次百丽国际宣布以6亿港元收购奥斯企业实际上是在兑现企业在IPO时对投资人的诺言。5月23日在香港上市的百丽国际曾创下了4350亿港元的港股冻资纪录，由此可见普通投资者对于服装鞋业板块的重视。通过IPO，百丽国际募得资金86.6亿港元，总市值超过500亿港元，超过市值386亿元的国美电器。一举摆脱服装鞋业板块的束缚，被香港媒体力捧为“港交所市值最大的内地零售类上市企业”。

　　资料显示，总部位于深圳的百丽国际是1991年香港人邓耀在深圳创建的合资公司。旗下拥有百丽、天美意(Teenmix)、思加图(Staccato)、真美诗(Joy&Peace)等8个鞋类品牌的连锁店，同时也是耐克(Nike)、阿迪达斯(Adidas)在中国最大的运动鞋分销商。其在国内150个城市拥有2800多家女鞋店、1000多家运动鞋连锁店，并在香港、澳门以及美国设立了35家零售店。2006年，在包括百丽、达芙妮、富贵鸟、森达在内的10个中国女鞋品牌中，百丽以8.2%的市场占有率排名销售额第一。而从中国女鞋排行榜来看，位居前10名的是百丽、达芙妮、天美意、千百度、森达、星期六、接吻猫、富贵鸟、思加图、他她，其中有三个品牌出自于百丽门下，说百丽是“中国女鞋之王”一点也不夸张。

　　百丽在设计策划其上市方案时，并没有像别的上市企业那样，把其优质的赖以为生的基础——鞋厂资产一股脑地装入上市公司，反倒是把零售连锁店的资产全部装入上市公司。更令人叫绝的是，百丽的招股书在宣布募集资金投向时，并没有把这些资金主要投入到鞋业生产领域，而主要是投入到了零售店面的扩张计划之中。

　　据悉，此次被收购的妙丽在内地及港澳地区拥有150家连锁店，是一家规模中等的鞋业连锁公司。此次百丽国际把奥斯集团收入旗下，将使得百丽国际的连锁店数量一跃超过4000家。看来百丽国际首席执行官兼执行董事盛百椒曾表示的百丽“每年都要把连锁店的数量扩张1000家”确实不是玩笑。

　　据了解，6亿港元的支付方式为：其中4亿港元以现金方式支付，余下2亿港元作为卖方(奥斯公司原股东)对百丽国际不计利息的第三方贷款，并由百丽国际转贷给奥斯系列公司，用于偿还奥斯公司尚欠银行和卖方的相关债务。另外，根据合同约定，若上述两家奥斯企业在2008年纯利高于3000万港元，百丽国际需向卖方额外支付不超过2亿港元。

　　业内普遍认为百丽国际此次选择一家中等规模的鞋业公司进行并购，仅仅属于一种尝试。如果此次收购成功并且能够顺利消化的话，百丽国际很有可能再次对鞋业企业出手。

　　实际上，百丽的“野心”还不限于简单的收购。百丽还计划把25%的募集资金用于开设新店，计划每年新开1000家新店，每3年对店铺进行一次翻新。

　　据相关资料分析，到2010年，中国将成为全球最大的女鞋消费市场。就是从最为保守的数字来统计，女鞋的消费总量估计在80亿双，市场消费总额估计高达3000亿元。而从市场消费趋势来看，品牌女鞋将成为市场的消费主流。

　　与国内家电连锁巨头国美电器、苏宁电器等相比而言，品牌女鞋连锁店零售业的利润要高出许多。不难看出，在并购的杠杆下，一个服装鞋业领域里的“国美电器”正在快速成形。