杉杉完美转身内情

　　10月底，郑永刚舒适地坐进自己的奔驰车里，往浙江方向开去，他甚至没有参加杉杉股份(600884.SH)10月26日关于第三季度报告的董事会决议。五个月前那场“突然”的人事变动，曾一度使得坊间充满各种想象。

　　当时的郑永刚辞去了担任11年之久的杉杉股份董事长一职。按照他本人的说法，具体的经营管理，让更专业的团队去做能更加规范。而事实上，郑永刚辞掉的只是杉杉企业三级架构中较低层面的职务，在最高级层面即杉杉投资控股有限公司中，他依然是绝对的控制者——杉杉控股董事局主席。

　　除了杉杉股份，郑还控股了中科英华(600110.SH)，并参股宁波银行(002142.SZ)。杉杉集团成功借助这些资本杠杆迅速放大，并在资本市场上赚取了上百亿元的利润。

　　抢先掘金宁波银行

　　杉杉股份持有宁波银行17900万股，当初投资成本仅为1.8亿元，按照10月底20元价格来计算的话，宁波银行股权已经值35亿多元。

　　在杉杉股份今年8月份披露的2007年半年度报告显示，1~6月份杉杉实现净利润5710.5万元，而其中宁波银行收益占净利润的33.22%。

　　1995年，根据国务院《关于组建城市合作银行的通知》，宁波市政府成立由当时常务副市长、市府秘书长与郑永刚等人组成的城市合作银行筹备领导小组，在宁波市原有17家城市信用合作社、1家城市信用合作社联合社及挂靠城市信用合作社联合社的4个办事处基础上组建宁波城市合作银行(宁波银行的前身)。

　　宁波银行现任董事长陆华裕10月中旬接受《第一财经日报》采访时表示，宁波银行组建时，不良资产高达40%以上，资不抵债16亿元，一度是金融监管机构高度关注的风险银行。2003年进行增资扩股时，银行职工持股的热情也不高，甚至拥有宁波银行股票的个别企业托人找关系要退掉股权。

　　时任宁波银行薪酬委员会主任委员的郑永刚提出，分给团队一些股份。“团队高管就应该与股东紧密联系在一起，否则的话，股东的投资如何保证？”

　　郑永刚随后摆出“董事长、行长必须购买股份，不然换人”的强硬姿态。当时该行的个别领导甚至跑到上海来向郑永刚诉苦，他们担心郑永刚的“如果今后上市了，你们就会成为百万富翁”的预言根本无法实现。

　　“亏了就我来赔偿你”，对于吃不准又跃跃欲试的老员工，郑永刚写出了一张张保证书。“当时行长、副行长包括书记，我不得不一个个去说服，你不要股票可以，但我会请别人来做管理。”由于郑永刚的态度强硬，宁波银行高管没有退掉股份。

　　据郑永刚称，宁波银行刚组建的时候有不少中小股东，经过三轮洗牌，才剩下现在这批人物。

　　杉杉系资本发力

　　与投资宁波银行类似，投资久游网也显示出郑永刚的眼力。

　　虽然与韩国网游开发商T3的法律纠纷导致网络游戏运营商久游网日本上市进程中止，但郑永刚依旧非常看好久游网，“作为杉杉集团的孙子公司，久游网的运作比较规范，从今年上半年1.8个亿的净利润看公司价值也不错。”

　　杉杉最早是通过对中科英华29.89%股份的持有(最大股东)，而间接控股了久游网(16.97%)。尽管是从服装业出身，但是郑永刚的概念里，不管是中科英华的矿产，还是久游的网络游戏，杉杉都可以进行投资。

　　“中国人习惯上把做得好的一行长期做下去，但是做投资跟做产业不同，我现在作为投资人，需要把握的是，什么时间进，什么时间出。”郑永刚表示。

　　2003年，中科英华通过下属公司科润公司以2400万元投资了久游网。初始投资很快花完，于是找到三家投资基金——美国凯雷集团、香港招商局集团所属招商局富鑫资产管理有限公司和具有韩国信息产业部背景的中韩无线投资基金，三家机构共同投进900万美元。

　　风险投资的不断进入更加确定了郑永刚投资久游网的信心。“但是作为投资人，我在这个领域里并没有资源可做增值服务。”几经考量，郑永刚决定让位软银，让他们做大股东，占30%多的股份，而中科英华占27.8%的股份，做第二大股东。

　　“如果当时继续我做大股东，久游网就不会有现在这么大局面了。”郑永刚坦言，“做投资，观念就是得放开，寻求实现利益最大化的途径。”

　　此外，杉杉今年还陆续参股了新华传媒(600825.SH)、航天通信(600677.SH)、南京中商(600280.SH)和百联股份(600631.SH)。就在上个星期杉杉股份又出资认购了华创证券12%的股权，而中科英华也入主郑州电缆集团。

　　准风投模式未来

　　除了上市公司外，郑永刚又将目光瞄准浙江的中小企业。

　　半个月前的“2007宁波创业投资论坛”上则传出了这群中小企业共有的声音，“宁波的企业已经进入了大规模的转型时期，非常需要利用资本市场来做大做强”。

　　配合地方政府推动中小企业上市热情高涨，郑永刚也早已低调成立了专门辅助中小企业上市的基金。该基金主要投资长三角中小企业。“太小的项目没太大意思，太大的项目我们负不起责任。”郑永刚表示。

　　他自称，杉杉并不是跟软银之类的风险投资公司争夺业务，自己更看重的是给对方提供增值服务，完全建立在自愿的基础上。尤其对于宁波当地的中小企业来说，杉杉三十年的发展是有很多值得借鉴的地方。

　　“国外的风险投资往往是一种赌博心理，投十家只要一家成功上市，亏了九家都没关系。我是投一家要赚一家。”按照郑永刚设立的该项基金标准，投资对象基本是要进入行业前十位，已经入围的需要在这笔资金的帮助下晋升三位，由基金帮助作出战略规划，做增值服务，提供更多可享用的资源。

　　至于杉杉是否由此可以进入更多领域掌握市场先机，郑永刚不置可否。但是他表示现在的时机对资本市场来说非常好，对杉杉而言却还不是最好的时机，“如果整体上市，我们从战略上还需要更清晰的考虑。”