化纤板块三季度业绩急增

　　三季度业绩急增

　　在振荡大市中，很难找到持续上涨的优良板块，但化纤板块近日的走势却引人关注。化纤产品涨价，是当前化纤股走强行情的主要动力；然而业绩大增难以掩盖该行业经营单一的硬伤，股价的持续走强也值得质疑。

　　业绩增长主要来自主业

　　得益于主业收入增长，绝大多数化纤公司的主业呈现出前所未有的增长状态。其中，新乡化纤三季度净利润暴增416.4%，达到了2.16亿元；山东海龙业绩暴增244%，三季度净利润达到了1.7亿元；保定天鹅成功扭亏，净利润暴增15倍，达到了4518万元；吉林化纤的净利润达到了1.1亿元，是去年同期数据的2718倍；舒卡股份三季度净利润同比增长45倍，达到了1.75亿元。

　　从利润表来看，诸多公司的投资收益、营业外收入项目乏善可陈，业绩增长主要由其高增主业收入带来，由此产生了明显的规模效应。其中，舒卡股份的三季度主业收入约为9.8亿元，约是去年同期的4倍；新乡化纤主业收入大增37.4%，达到了20亿元；山东海龙主业收入大增29%，达到了22亿元。

　　然而，我们比较利润表数据后会发现，主业收入增长的幅度明显没有净利润增长的幅度大，这一点使增长业绩具有两面性，除规模效应巨大的优势之外，也说明了今年业绩增长具有很大偶然性。

　　业绩暴增难掩行业硬伤

　　以保定天鹅为代表，其主业收入不增反降，为5.6亿元，可看作与去年的6亿元数额持平，那么，一家公司的产品没有变化，投资也没有扩大，只是因为"节流"降低了费用与成本，就达到了业绩多出4800万元的效果；反过来说，很可能是公司遇到了主要原材料降价，乃至全面降低了成本。

　　多数公司与保定天鹅类同，其营业利润数据基本与其后的净利润数据相差不大，表明其在多元经营方面成绩十分有限，主业成长更非大幅度挺进。

　　其实，产销单一、收入完全依赖化纤市场是众多该板块个股公司的硬伤，市场价格走高则一夜暴富，市场萧条则赚不到钱，大起大落；对于股市表现来说，显然缺乏绩优板块具备的题材，中长线投资者购买时需要审慎。

　　三季度累计报表数据对比

　　名称代码净利润主业收入

　　保定天鹅000687 4518万元5.6万元

　　吉林化纤000420 1.1亿元16.8万元

　　舒卡股份000584 1.75亿元10万元

　　山东海龙000677 1.7亿元22万元

　　新乡化纤000949 2.16亿元20.2万元