化纤板块三季度业绩急增
三季度业绩急增
在振荡大市中,很难找到持续上涨的优良板块,但化纤板块近日的走势却引人关注。化纤产品涨价,是当前化纤股走强行情的主要动力;然而业绩大增难以掩盖该行业经营单一的硬伤,股价的持续走强也值得质疑。
业绩增长主要来自主业
得益于主业收入增长,绝大多数化纤公司的主业呈现出前所未有的增长状态。其中,新乡化纤三季度净利润暴增416.4%,达到了2.16亿元;山东海龙业绩暴增244%,三季度净利润达到了1.7亿元;保定天鹅成功扭亏,净利润暴增15倍,达到了4518万元;吉林化纤的净利润达到了1.1亿元,是去年同期数据的2718倍;舒卡股份三季度净利润同比增长45倍,达到了1.75亿元。
从利润表来看,诸多公司的投资收益、营业外收入项目乏善可陈,业绩增长主要由其高增主业收入带来,由此产生了明显的规模效应。其中,舒卡股份的三季度主业收入约为9.8亿元,约是去年同期的4倍;新乡化纤主业收入大增37.4%,达到了20亿元;山东海龙主业收入大增29%,达到了22亿元。
然而,我们比较利润表数据后会发现,主业收入增长的幅度明显没有净利润增长的幅度大,这一点使增长业绩具有两面性,除规模效应巨大的优势之外,也说明了今年业绩增长具有很大偶然性。
业绩暴增难掩行业硬伤
以保定天鹅为代表,其主业收入不增反降,为5.6亿元,可看作与去年的6亿元数额持平,那么,一家公司的产品没有变化,投资也没有扩大,只是因为"节流"降低了费用与成本,就达到了业绩多出4800万元的效果;反过来说,很可能是公司遇到了主要原材料降价,乃至全面降低了成本。
多数公司与保定天鹅类同,其营业利润数据基本与其后的净利润数据相差不大,表明其在多元经营方面成绩十分有限,主业成长更非大幅度挺进。
其实,产销单一、收入完全依赖化纤市场是众多该板块个股公司的硬伤,市场价格走高则一夜暴富,市场萧条则赚不到钱,大起大落;对于股市表现来说,显然缺乏绩优板块具备的题材,中长线投资者购买时需要审慎。
三季度累计报表数据对比
名称代码净利润主业收入
保定天鹅000687 4518万元5.6万元
吉林化纤000420 1.1亿元16.8万元
舒卡股份000584 1.75亿元10万元
山东海龙000677 1.7亿元22万元
新乡化纤000949 2.16亿元20.2万元