众说棉副：国内棉籽市场行情坚挺向上

　　目前，我国各地棉籽供应压力仍未显现，很多油厂收购量依然偏低，不少地区棉农惜售依旧，而大豆、菜籽等其他油籽趋涨格局未变，棉粕、棉油也保持坚挺趋涨态势，预计近期各地棉籽价格坚挺向上格局仍不会有所动摇，具体分析如下：

　　不少产区棉农惜售依旧，籽棉高企提振棉籽成本

　　目前，国内不少地区籽棉上市进度依然不快，日前山东、河北等不少地区棉籽上市量仍不足40%，而华东、华中地区多数棉籽上市量虽已超过一半，部分地区已的三分之二，但棉籽减产也导致当地后续供应难改偏紧局面，并且不少地区棉农惜售心理严重，短期多数地区棉籽供应应难增量；同时国内籽棉价格高企继续抬高了棉籽成本，如内地一般籽棉收购价格仍维持3.1-3.4元/斤以上，处于上市以来的相对高位，加上皮棉走势相对偏弱，在一些地区棉花减产比较明显的情况下，短期棉籽加工成本将难以下调。

　　其他油籽高位趋涨，很多油厂棉籽收购量同比偏低

　　在棉籽价格大幅走高的同时，国内大豆、菜籽价格的强势运行也提振后期棉籽市场走势，如目前我国港口大豆价格在4300-4400元/吨左右，而后期进口成本则接近4600元/吨，和棉籽价差也在2000元/吨以上，同样菜籽一般收购价格也已达到4200-4600元/吨以上，并且菜籽货源普遍较少，进口菜籽成本又高达5500元/吨以上，和国内棉籽价差保持在3000元/吨以上，其他油籽的强势运行有望提振后期油厂高价收购棉籽的心理；同时，今年国内多数油厂棉籽收购量同比依然偏低，很多中小油厂收购量仍在1000-3000吨以下，不少大型油厂棉籽收购量依然低于预期，后期收购需求较大仍有望再度推高棉籽收购价格，同时国内不少地区仍存在抢购棉籽现象，如安徽、湖北、湖南等不少地区油厂抢购棉籽依旧，部分地区棉籽价格有望继续上涨。

　　油、粕后市价格坚挺难改，支撑棉籽价格高位运行

　　在国内豆粕价格强势上涨的推动下，近期我国棉粕价格继续上涨，华北、华东、华中产区一般报价已达到1900-2000元/吨以上，而各地豆粕、棉粕价差依然高达1400-1700元/吨以上，加上新疆外运量相对偏少，国内菜粕供应又日趋紧缺，并且生猪养殖恢复加快也有利棉粕需求回升，饲料企业采购棉粕积极性相对较高；同时近日国内多数地区棉油价格保持强势运行，如我国内地产区棉油报价已普遍走高至9000-9300元/吨以上，而国内豆油、棕榈油仍有望继续走强，尤其进口毛豆油、进口棕榈油成本和国内现货价格依然倒挂，并且豆油和棉油的价差已扩大至600-700元/吨附近，菜油和棉油的价差则达到800-1000元/吨左右，支撑后期棉油市场强势难改；当然随着气温的逐步下降，后期棉油现货需求下滑可能不利其价格大幅走强，并且许多地区压榨利润微薄暂难提升价格大幅走高。

　　综合分析，由于国内棉籽上市进度依然缓慢，籽棉价格高企也继续抬高析籽成本，而大豆、菜籽价格的强势上涨则支撑了棉籽价格高位运行，并且多数油厂库存棉籽量同比依然偏低，不少地区仍存在抢购现象，另外棉油、棉粕的坚挺态势仍会支撑后期高价位棉籽，预计近期各地棉籽价格强势运行格局难改，不过盈利水平微薄将不利短期棉籽价格大幅上涨。