阶段性风险初步释放　市场显现四大积极信号

　　昨日大盘反弹遇阻，延续调整的态势。但观察盘面特征不难发现，市场已经发出四大积极信号，预示着短期大盘试探性地展开反弹行情。

　　新基金审批有望重新启动。本轮下跌的主要根源在于市场新增量资金的持续减少。但从昨日消息面看，新基金审批工作有望重新启动：金鹰基金公司旗下成份股优选和工银瑞信基金公司旗下核心价值两只基金拆分方案已获中国证监会批准并于近期进行拆分。这是自11月4日证监会基金部下发《关于进一步做好基金行业风险管理工作有关问题的通知》以来的首批获准拆分的基金。这一举措被市场理解为积极的政策信号，有利于充实基金资金链，进一步稳定市场信心。

　　外围股市尾盘强力反弹。除场内增量资金减少外，外围股市的持续暴跌也是引发本次调整的重要因素。昨日，香港股市呈现先抑后扬的反弹企稳走势。其中，国企指数昨日早盘低开，短暂冲高至16，800点水平后震荡走低，一度低见16，068.41点，午后在保险石化股的带领下，探底回升，收盘报16，695.08点，涨38.17点，涨幅为0.22%；恒生指数报收27，803点，全日上涨138点，涨幅为0.50%，红筹指数低位震荡收盘强守5，700点水平。有分析人士指出，随着美国公布9月待完成房屋销售，以及美联储10月预算数据的预期明朗，有利于外围股市的止跌，进而刺激A股市场的企稳。

　　阶段性风险已初步释放。自10月16日沪指创6124点历史高点以来，大盘最大调整幅度已经接近15%，与5.30行情的调整幅度相当，市场阶段性风险已经得到了初步释放。本报统计数据显示，截止到本周一，沪深两市总市值已经缩水4.83万亿元，加权平均市盈率也由10月16日的46.04倍迅速减至39.79倍，A股加权平均股价也从18.22元下降至15.74元。值得关注的是，市值缩水最多的股票主要集中在“中”字头品种，缩水前5名分别为中国神华、中国人寿、中国铝业、中国石化和中国平安，市值合计减少达14740亿元，占A股总缩水市值的30.5%。

　　本次调整压力主要来自涨幅巨大的大盘蓝筹股，其中高调上市的次新指标股成为估值泡沫最集中的区域。从以上市值缩水情况看，以次新指标股为代表的核心风险的加速排挤，发出了短期市场向好的信号。

　　市场信心开始逐步回升。当前市场信心的恢复主要体现在两个方面：首先，尽管昨日市场呈现反弹遇阻的调整态势，但两市股指并没有创出本轮调整的新低。其次，尽管银行板块和有色金属再次成为打压股指的主要力量，但两市上涨个股明显多于下跌个股。昨日盘中上涨个股达926只，其中12只非ST个股涨停，酿酒食品、纺织、传媒娱乐等消费及消费升级类个股走势较为活跃，受益于人民币升值的航空、造纸等个股也表现强劲；下跌个股为585只，其中金融板块出现补跌，民生银行、交通银行等跌幅居前，有色金属板块继续大幅调整，成为抑制大盘反弹的主要因素。