徽商期货：郑棉振荡下行整理

　　本周郑州棉花(14815,-20,-0.13%)市场呈振荡下行整理态势。其主力合约CF805收于14815，较上一周下跌380点，成交量萎缩至29412手，持仓量77702手，较上一周减少24812手。

　　从基本面上看，目前现货价格基本持平。11月上旬，328级棉到厂均价为13750元/吨，比10月下旬每吨上涨43元；229级棉到厂均价为14157元/吨，每吨上涨46元。据对全国10个省区市棉纺企业监测显示，棉纺企业棉花到厂价格一半地区持平，其余地区小幅涨跌。其中江苏省11月上旬328级棉和229级棉到厂价格分别为14000元/吨、14200元/吨，比下旬每吨分别上涨387元、500元，是涨幅最大的地区。

　　从外盘上看，由于原油价格疲软及周边金属期货大幅下跌而导致本周NYBOT棉呈振荡下行整理态势。其主力12月合约期价连续三天在63.4美分附近振荡整理，周四又受全球商品期货疲软的压力而下破60日均线的支撑位。目前美棉出口状况依然没有太大起色，使得期价难以反弹。况且美国经济危机一旦继续升温，商品期货期价会继续走软,短期内我们不能对目前的行情有过高的希望。

　　根据本周库存报告显示，郑商所仓单增加515张至1003张，有效预报仓单2795张。

　　从盘面上看，本周郑棉市场由于受到外盘NYBOT棉大幅下挫的影响而深幅下跌整理，其交投较为萎迷。从日K线图上看，其主力合约CF805周二期价一举下破15000整数关口，随后三天继续在60日均线下方整理。而且持仓量、成交量来看呈缩量减仓格局。从周K线图看，其终盘时收了根带下影线的大阴线，似有向下寻求支撑的需求，从技术指标来看，其下行空间有限，其均线系统还有待修复，MACD指标略显疲态状，KDJ指标呈三线交叉向下发散状。由于目前期价受到中长期均线系统的压制，期价后市反弹将面临压力。预计后市将维持低位整理态势。

　　在操作上，建议投资者暂且观望。

　　(安徽华物期货吴丽红)