首创期货：郑棉量能加剧萎缩 期市盘整偏弱

　　今日(21日)郑棉量能继续俱减，市场反弹由于无法获得量能配合步入日内低位整理，总体上期价构筑新的整理平台，外盘即将进入休假国内市场依然偏弱；主力CF805合约开盘14850元，短时间下探14805元受到持仓跟进期价反弹最高14910元，此后市场持仓量缩减，多空陷入观望，市场震荡整理，收盘14820元，上涨60点，持仓减1176手累计74592手。

　　近日农产品市场行情跌宕起伏，相对较为明晰的郑棉、白糖则趋于平稳并有所反弹，从整个市场周边环境来看，棉花有构筑阶段性底部的意向，但缺乏量能的配合始终成为掣肘，而后期一旦持续，则仍可能再次滑坡，资金乃近期行情关注的重中之重：基本面上，近期棉纺市场，现货平稳或维持不振仍可能延续一段时间，而国内某大型纺企在此调低皮棉收购价无疑对现货市场形成利空打压，同时考察近期的外棉到港报价，随着纽约期货棉大幅下跌，美棉中等级国内报价大致在13800元附近，虽较国内现货价格略高，但较前期已经有明显回落，而印度棉到港报价则已经具有一定的吸引力，在此方面需要引起市场的关注，可能会带来国内供应结构发生改变，另外一个基本面的变化是临近年底，资金紧缩政策有所加剧，从近期股市以及各银行的信贷政策也可看出，都对年关的行情形成一定的压制；但对于近期的期棉市场，投机资金依然是关注的焦点，从豆类近期的上下跳跃导致资金投资兴趣乏缺，而郑棉、白糖近2日缺独立相对走强，这两个市场有可能会成为投机资金接下来猎取的目标，从而对遵循现货行情走势的投资者带来一定的反向预期，这也是近期行情发动最大支撑所在，跟踪点则主要集中在每日的成交、持仓变化，以及主力席位的每日持仓变化情况，相对而言，郑棉目前还未显露这方面的特性，但需密切关注。

　　技术上，郑棉连续几个交易日维持新的区间整理，而成交持续低密，表明多空分歧目前较大，主力14800元附近依旧面临一定考验，基本面近期依然偏空并未改变，量能严重不足成为近期行情很大的掣肘，预计这种局面持续对市场走向仍偏利空。