粘胶短纤价格稳定是明年业绩保持的前提

　　8月份之后粘胶短纤价格的再次快速上涨，主要是人棉纱需求的拉动。9月20日达到今年最高价之后，人棉纱价格一直维持在27200元/吨(盛则市场)，而粘胶短纤在最其后的一个月中依然上涨至10月22日达到22200元的最高价并维持至今。人棉纱的拉动作用虽然减弱但在浆粕价格高位的支撑下粘短价格也无多少下跌空间。

　　从目前价格分析，人棉纱加工成本大约在4000元左右，在现在的粘胶短纤价格下中低档的人棉纱仅能保本、售价在28000元以上的中高档人棉纱还可以有约2000元以上的利润。在此情况下，粘胶短纤企业在近期的两次行业会议上都达成了普遍地共识，即从长远发展来看，粘胶短纤价格不能再涨，否则会引起下游的强烈抵触而导致价格的一泻千里。

　　因为棉浆粕扩产的受限，全国棉浆粕产能增加较小，供应紧张局面难以根本转变，因此其价格的高位还将持续。对于粘胶短纤生产企业而言，在目前棉浆粕接近12000-13000元的高成本下，毛利率下降是难免的，尤其是对于无棉浆粕自供的短纤企业，毛利率将不及20%；对于自有浆粕的短纤企业，在棉短绒价格随着新棉大的大量上市可能下降至5000元左右的预期中，短纤的毛利率还将在20%上下，而浆粕企业的毛利有望恢复。

　　如此，粘胶短纤上下游处于基本平衡的一种状态，需求和价格均处于相对稳定水平，而且持续了较长时间，表明目前产业链运行较理性。如果这样的状态能够维持且平稳度过明年春节的相对淡季，明年粘胶短纤行业全年的盈利水平将超过今年。