中国国际聚酯产业链市场论坛全解析

　　11月15日~16日由国家发展和改革委员会、中国化纤工业协会、中国化纤总公司主办，中国化纤经济信息网承办的第四届中国国际聚酯产业链市场论坛吸引了众多业内人士。论坛之所以人气较高，是因为除了涤纶在化纤行业中占有举足轻重的地位之外，目前原油价格不断冲高，而一直与原油价格关联密切的PTA却走出下滑行情，更让人大惑不解。

　　记得去年国际原油价格每桶平均突破60美元的时候，业内已是一片惊呼。对于2007年油价可能突破70美元/桶的预测被业界称之为“大胆”，但今年9月、10月每桶油价已经窜过了80美元，10月之后更是突破90美元关口，直逼100美元。以往，原油价格上涨对PTA等石化产品都会形成有力支撑，然而，这一轮的油价上涨，不仅没有出现PTA跟涨的景象，而且一反常态地出现了一波大幅下挫的行情。记者带着种种疑惑采访了参加在上海举办的第四届中国国际聚酯产业链市场论坛的有关专家。PTA一年扩容近一倍如果涤纶行业跺一下脚，整个化纤行业便会为之一震。因为在全球纺织品市场中，化纤占有54.8%的市场份额，而涤纶在化纤中则拥有67%的比重，因此，业界对涤纶特别关注。而作为这一行业的重要原料，PTA和PX更是时刻牵动着业内人士的敏感神经。“一两年前还是暴利的国内P TA行业，一两年后日子已大不如昔了。为什么？因为国内产能一年扩容了近一倍。”中国石化化工销售分公司合成纤维处处长朱培军深有感触地说。产能的增长最先也是最明显地影响到PTA的进口量。据朱培军介绍，国内PTA需求有增无减，2001年~2008年，国内PTA表观消费量呈现逐年上涨态势，2006年PTA表观消费量为1340万吨，2007年则达到了1480万吨，预计2008年将达到1600万吨。然而，国内PTA产能增长的速度有过之无不及。由于国内供应不断增加，使PTA进口量出现了逐年下降的趋势。2005年PTA进口量为649万吨，2006年达到680万吨，2007年却下降至480万吨，2008年将下降到300万吨。PTA进口依存度由2006年5 1%下降至2007年的32%，2008年将进一步下降至18.8%。由于国内PTA产能增长过快，表观消费量与进口量出现了非同步性增长。2006年加上新增产能，国内PTA总产能几乎是2005年的一倍。而从2008年到2 010年，PTA产能扩张仍将有增无减。在此期间，福建石狮PTA项目一期、仪征化纤1000万吨、东方希望集团6 00万吨、大榭PTA项目二三期1400万吨、浙江三鑫石化PTA三号项目530万吨、福建石狮二期600万吨、山东万杰530万吨、江苏盛虹集团600万吨将相继投产，届时国内PTA市场的竞争将更加激烈。预计2010年国内PTA总产能达到1989万吨，表观消费量1670万吨，以80%~90%的开工率计算，我国内地PTA产能将基本能够满足市场需求。随着国内PTA产能的不断扩大，对PX的需求势必更加紧迫，预计2010年PX总产能约为11 35万吨，只能满足1745万吨PTA的生产需求。仅靠我国内地的PX产能远远不能满足PTA生产的需求。原油价格拉动作用失灵PTA产能的增加，改变了以往的供求紧张关系，价格上涨不再是PTA市场不变的主题。即便是最灵验的油价强劲上涨的拉动，也无力改变PTA下跌的行情。“原油作为化学品的基石，如果价格的上涨不完全是由供需关系推动的，那么，下游产品的价格就难以与原油价格保持关联性上涨。今年下半年的市场行情充分证明了这一点。”中国石化上海石化涤纶事业部总工王鸣义对于当前石油价格与PTA价格形成背道而驰的现象发表了自己的观点。国内PX、PTA新增产能多数在2007年前后建成投产，因此，2007年前后PX、PTA供应较为偏紧，价格处于较高水平，有可能达到巅峰。但是，也就再过两三年，PX、PTA特别是PTA生产企业的日子就不会再是躺在黄金上过了，两种产品的市场供求基本达到平衡，大量的乙烯装置投产，下游石化产品将出现供大于求，加上8~10年石化工业景气周期的结束，PX、PTA等石化产品的价格将进一步走低。同时，下游聚酯涤纶行业竞争更加激烈，利润空间大大压缩，将直接导致PTA价格进一步走软。今年以来，PX、PTA供应并未像预期的那样紧张，在油价大幅上涨的情况下，PX、PTA价格同比却出现了明显的回落。6月份以来，两种现货价格总体低于合约报价。随着市场由强趋弱，其盈利能力在200 6年第三季度达到顶峰后逐渐减弱，目前PX与石脑油价差仅为350元/吨左右。与会专家们建议，国内企业新建PX、PTA项目时须谨慎，东部地区应加强PX、PTA产业的配套建设；而西部地区，则必须加快PX装置建设，暂缓上马PTA项目。石化行业要避免恶性竞争，通过合作，缓解国内PX供应紧张的局面，为产业链的健康发展做出应有的努力。PTA期货市场日渐活跃PTA现货价格已降至近两年来的最低点。随着PTA供应充裕，其盈利能力较去年明显下降，扣除原料成本，PTA的利润空间已明显减小，甚至部分企业已出现亏损。据有关人士透露，曾经声称不会有多余现货进入期货市场的华联三鑫和雄心勃勃想在短缺市场大获全胜的浙江逸盛，最近也将部分PTA投入期货市场，以尽量减少现货价格下挫造成的经济损失。据郑州商品交易所研究发展部高级总监魏振祥介绍，近期由于PTA现货价格持续大幅走低，PTA期货日渐活跃，流动性增强，每天成交达到10万手以上。目前仓单增加较快，仓单量和预报量之和有20多万吨，未来是否会继续增加由市场价格决定。随着进入期货市场的化纤企业不断增加，期货市场将更加活跃，期货套期保值和发现价格的功能会得到更进一步的体现。据了解，PTA期货上市后，最先入市的是贸易商，之后化纤企业和生产商相继介入，目前三类现货交易群体都已进入期货市场，只是程度不同。魏振祥肯定地告诉记者，今后国内PTA现货价格上涨不会有太大的空间，生产企业要获取理想利润，运用期货工具不失为一种明智选择。目前这种市场格局的变化已经显现。张家洲