固定资产投资将成宏观调控重点

　　昨日上证指数收盘跌破5000点整数位，一时之间，底在何方成为各方人士思考最多的问题。多位市场人士尽管他们对指数将跌到哪个点位没有达成共识，但又不约而同地认为，目前就判断这轮牛市已经见顶还为时尚早。

　　国元证券策略分析师郑建伟表示，在目前的市场状态下，要判断具体股指将跌到什么点位还不好说，这更多的是市场各方合力作用的结果，但在短期趋势已然形成的情况下，顺势而为是最好的操作策略。

　　郑建伟还表示，就短期而言，最近2个交易日上证指数已下跌了309.54点，跌幅达到5.85%；而从最高点6124.04点计算，最近一个月沪指已下跌了1139.88点，跌幅更是达到18.61%，各项技术指标的超卖情况也比较严重，因此技术上存在一定的反弹可能。目前上证指数的120天均线在4854.07点，这是本轮牛市以来还未跌破的一条重要的市场成本线，相信多空双方在此附近会有激烈地争夺，重点是要关注成交量的变化。

　　而日前高盛高华证券发布的一份策略报告认为，尽管机构投资者基数正在逐渐地扩大，但A股依然是散户市场，在宏观和微观基本面继续向好的情况下，主要考虑到估值因素。报告认为大盘在2008年上半年达到高点后震荡下行，预计到2008年底，沪深300指数将降至4700点。

　　实际上，沪深300指数昨日报收4772.62点，大跌225.00点，跌幅为4.50%，已经接近上述报告预测的2008年底的目标位4700点。

　　不过，4700点显然还不是最悲观的市场预期。一位基金业人士昨日表示，他近期听到的最悲观的预测是4000点(上证指数)，更多的市场观点则集中在4500～4800点之间。

　　然而，在这位基金业人士看来，这轮调整可能是个好事，因为自行情从1000点启动以来，还没有出现过像样的调整，这次中级调整将在一定程度上夯实A股的基础，有助于后市的继续上涨，毕竟促成这轮牛市的一些基础性因素并没有发生根本性的改变，只是股指上涨的速度过快，使得上市公司的业绩增长有点跟不上了，跌一跌是市场一种自发的调整，只要中国经济增长速度没有大幅降低，目前判断牛市已经结束显然为时过早。

　　而一位资深市场人士认为，目前预测具体的点位意义不大，在近期大盘股密集发行的情况下，不管是上证指数还是沪深300指数的权重股构成都可以说有根本性的变化。从具体的股价来看，很多股票从最高点算起在近一个月里已经被腰斩，跌幅超过30%的股票更比比皆是，在这样的市场状况下，选择割肉有点过晚，还是多做点“功课”备战来年更为重要。

　　上述资深市场人士表示，从整体的动态市盈率来看，A股市场可能还处于30多倍的高位，但不可否认，已经有一些个股2008年的动态市盈率在20倍以下了，而这些个股无疑是我们需要挖掘的“洼地”，而这些个股往往是一些细分行业的龙头企业，在被市场错杀的情况下需要获得市场的重新认识。