华峰氨纶： 08年业绩继续保持高增长

　　公司2008年业绩将继续保持高增长因量增价涨，公司2007年业绩大幅增长。2008年公司将新增氨纶2万吨，预计产量将增长60%左右，同时国产设备可抵免所得税1亿元以上，我们预计，只要2008年氨纶价格不出现大幅下滑，公司业绩仍将保持高增长。

　　氨纶供求基本平衡高景气可望延续2008年，国内新增产能6.25万吨，大部分装置将在下半年释放产能，我们预计2008年实际新增产能在3-4万吨左右，2009年新增产量在2-3万吨左右。而需求方面，以15%左右的增速计算，2008年、2009年新增需求量分别为2.93万吨和3.35吨左右。这就是说，2008年随着国内氨纶产能的集中释放，短期内供将略大于求，但2009年，如果需求仍然比较旺盛，供应将略显不足。综合来看，国内供求将基本平衡，行业景气可望延续。

　　业绩预测与评级预计2007、2008、2009年公司每股收益分别为2.06元、3.20元和3.25元。按目前股价测算，公司2008年动态市盈率仅为13.42倍。

　　无论是华峰氨纶相对于整个化纤板块，还是化纤板块相对于整个A股市盈率，都存在一定程度上的低估，给予买入评级。