产业转型　纺织黑马应声跃出

　　近期，纺织服装板块虽然未形成明确的板块行情，但在大盘反复调整之际，该板块却屡现黑马强势股，前期南纺股份持续涨停，近期中纺投资、太极实业也逆势逞强。

　　生产压力大增

　　在业内人士眼里，纺织服装行业不但难以产生持续成长的蓝筹上市公司，而且该行业的盈利能力也不尽人意。今年前三季度季报显示，如果扣除投资收益贡献，纺织服装行业的上市公司净利润同比仅增长9.56%。与此同时，多数上市公司主营利润率明显下降，盈利增长远低于收入增长，纺织服装行业已成为业绩亏损公司的集中行业之一。

　　分析人士认为，这有两大原因：

　　一是该产业存在着产能过剩，议价能力差，从而导致盈利能力低下。中国纺织品进出口商会最新调查数据显示，我国纺织品出口企业平均利润率仅为3%~5%。

　　二是成本压力陡增，节能环保产业政策使得纺织服装行业的环保投入增加，而出口退税的降低、人民币升值更使利润大幅减少。初步测算，出口退税率每降低1个百分点，行业利润减少90亿元，而人民币汇率每升值1%，利润减少70亿元。

　　酝酿突围

　　不过，纺织服装行业不但是我国的出口创汇大户，而且还是居民衣食住行的必需品，所以，纺织服装行业虽然面临着诸多压力，但市场空间仍然庞大，关键在于如何切准市场的需求，把握在市场压力之下的变局所带来的投资机会。

　　纺织行业的先行上市公司已作出积极的表率，这主要基于两点：一是多元化的策略，即以纺织服装行业所带来的稳定现金流为支撑，积极拓展房地产、金融投资等业务，比如雅戈尔、杉杉股份等个股；二是向中高级产品升级的策略，比如七匹狼、报喜鸟、大杨创世等个股。

　　而对于一些经营业绩不佳的上市公司来说，由于纺织服装行业的稳定现金流和负债不多，这赋予其极佳的壳资源预期。在创业板即将推出的大背景下，越来越多的经营前景不太明朗的纺织服装行业有卖壳求发展的意愿，在创业板推出之前，壳资源的价值尚高，所以近期纺织行业的重组行为或将火爆，比如湖北迈亚、上海三毛等个股。

　　从以往的二级市场走势经验来看，产业的积极变化往往会带来二级市场股价的迅速反应，毕竟二级市场股价走势是基本面变化的晴雨表。当前纺织行业的积极变局将产生较强的投资机会，行业的突围动力极有可能成为二级市场股价上涨的强劲动力。

　　关注两类个股

　　投资者可关注两类品种：

　　一是产品升级获得成功的纺织服装类个股，这主要有凯诺科技、江南高纤、七匹狼、大杨创世、众和股份以及即将上市的山东如意等，它们的优势就在于向中高端、品牌产品经营转化，这赋予其较高的顾客忠诚度以及较高的毛利率，此类个股极有可能成为基金等机构资金关注的品种，投资者可以逢低持有江南高纤、七匹狼等。

　　二是产业转型的品种，这既包括雅戈尔、杉杉股份等多元化战略较为成功的个股，也包括类似于湖北迈亚、上海三毛等重组预期较为明朗化的个股。其中雅戈尔的多元化战略颇为成功，目前股价已接近安全边际，投资者可以低吸持有。南纺股份、太极实业等近期成交量异动的低价纺织服装股也可关注，因为股价异动往往是基本面有积极变化的反应，投资者可逢低持有。