专家解读货币政策为何从“适度从紧”转向“从紧”

　　刚刚闭幕的中央经济工作会议提出，要实行稳健的财政政策和从紧的货币政策，进一步发挥货币政策在宏观调控中的作用。亚洲开发银行中国代表处首席经济学家庄健对此进行了解读。

　　临近年底，宏观层面最新的经济数据显示了来年“双防”的必要和重要：2007年前三季度GDP增长11.5%；CPI上涨4.1%；M2余额39.3万亿元，增长18.5%；固定资产投资增长25.7%。

　　庄健说，提出实行“从紧”的货币政策，而不是“适度从紧”，这在中国近年来比较少见，把“适度”两个字去掉说明政策分量加重。

　　庄键说，虽然中国经济增长形势总体比较平稳，当前的物价上涨也只停留在结构性的层面，但是中国经济仍然存在投资增长过快、信贷投放过多、外贸顺差过大等问题。

　　中央经济工作会议确定，明年宏观调控的首要任务是防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显的通货膨胀。庄健说，现在要做的是采取调控措施来控制信贷增长和投资反弹。

　　今年以来，宏观调控的主基调是双稳健的财政政策和货币政策。央行五次调高利率，八次提高存款准备金率，同时发行特别国债回收流动性。庄健说，虽然央行称之为“稳中趋紧的货币政策”，但总的来说，宏观调控温和而且有预期。

　　庄健说，从紧的货币政策一方面是对此前政策的延续，另一方面表明调控力度会加大，货币政策组合拳的力度可能会更大。

　　关于稳健的财政政策，庄健认为，这是出于结构调整的需要。通过财政支出对不同的产业和领域进行调控，通过财政税收政策进行收入再分配，调整不同利益群体之间的关系，做到有保有压。

　　庄健认为，今年以来，虽然节能减排初见成效，结构优化效果明显，但是很多结构失衡的问题依然存在，需要通过财政政策的调控进行进一步的调整。中央经济工作会议确定的加强财政对节能减排、服务业和农业的支持力度，用意就在于此。

　　他说，消费对经济增长的拉动作用还没有很好地发挥出来。一方面，通过转移支付等手段调节收入分配。另一方面，财政支出也更多偏向于社会保障体系建设，在增加公共产品供给方面发挥更大的作用。