PTA期货一年：市场人士评说PTA

　　一年来PTA期货在各个方面都取得了较大的成功，具体表现在以下几个方面：一是成交持续活跃。PTA上市当天波动幅度接近5.5%，成交量达到5万手，一开始就极大地吸引了市场专业人士关注，到今年10月份，最高成交量和最高持仓量分别达到22.5万手和20万手。二是市场参与者结构合理。由于今年PTA行业整体经营困难，生产企业、消费企业、贸易商、融资商等PTA相关现货企业积极参于期货市场套期保值，在浙江市场PTA相关企业参与力度甚至可以与铜企业相当。PTA相关现货企业开户数量持续增加，以永安期货为例，平均每个月有5个以上法人开户。三是PTA期货已经对PTA行业产生实质影响。现货企业定单价格已经开始参考郑州期货价格，逐步改变了原来现货市场的价格定价机制。永安期货一直致力于培育PTA期货市场。近年来，企业参与套保比例逐步提高，对保值的理解也越来越深刻。永安期货总结生产企业、消费企业、贸易商、融资商等各种各样的套保案例，予以提炼和升华，提供完善的金融解决方案，致力打造套期保值第一品牌，这也是永安的战略选择，今年我们根据PTA产业实际情况对PTA产业链不同层面客户及时提供各种方案，取得了非常好的效果。

　　永安期货总经理 施建军

　　PTA期货上市一年来，已经成为相关企业回避风险、提高竞争力的有力工具，在产业整合过程中的影响力与日俱增。同时，具有趋势性强等特点的PTA期货也日益受到广大投资者的青睐。2007年，在PTA产业优胜劣汰的洗牌整合过程中，适时推出的PTA期货的套期保值功能已经成为整合过程中企业争夺的制高点，市场原先以合同货为主的定价模式已悄然改变，期货市场价格发现的作用也在不断增强。

　　中国国际期货总裁 马文胜

　　PTA期货从陌生到熟悉必将经历一个较长的过程，郑商所近期正在研究的仓单退出机制，将对活跃期货行情起到了很大的作用。PTA期货的持仓从最初的6000多手增加到最高时的16万多手，虽说近期持仓有所减少，但就整体而言，行情还是处于持续活跃的状态。在持仓水平增加的同时，投资者的持仓结构也在不断地发生变化，从最初的单纯投机到现在的投机、套利以及现货套保兼而有之，应该说新鲜血液已在不断地流入PTA市场。在现有的PTA合同现货占据主导地位的格局下，现货交易受到了一定程度的压制。尽管聚酯厂家如今的采购方式发生了一定的改变，但这种贸易方式如果能更加放开，并加速现货市场的货物流通的话，相信届时期货市场的成交将更加活跃，流动性也将更好。

　　南华期货总经理 罗旭峰

　　PTA期货上市一年来受到了投资者和相关企业的广泛关注，尤其是今年下半年，成交日益活跃，持仓稳步上升，已成为又一成熟的期货品种。一年来，PTA总体呈单边下跌走势，期价不断下跌的同时孕育了较大的市场机遇，而PTA期货的存在正是给企业及个人投资者以低成本的交易平台来预测未来，发现价值。我们相信未来的一年将有更多的厂家和个人投资者关注PTA期货，以战略性眼光利用商品期货这一金融工具来保值避险，投资获利。

　　中财期货金优炼

　　全球首个PTA期货合约的推出，进一步提升了我国在世界化纤领域的影响力，因此备受瞩目。从一年来的交易情况看，参与的会员众多，成交也逐渐活跃，市场规模逐步扩大，持仓相对分散，市场运行平稳。作为有实力争夺国际定价权的期货新品种，目前正受到越来越多的业内人士以及期货投资者的关注。没有期货合约之前，PTA定价基本随行就市，价格缺乏连续性，难以真正反映市场供需变化。合同价和结算价确定过程中，由于生产较为集中，生产企业话语权较大，难以保证价格的公正性、权威性。在PTA期货推出后，由于采用集中交易方式，生产企业、化纤企业、中间贸易商广泛参与定价，使PTA的定价机制发生重大变化，形成的价格能够准确地反映市场供需状况和价格变动趋势。我国是世界上最大的化纤消费及出口国，PX、MEG等相关产品仍然要大量进口，将PTA的定价权掌握在自己手中，有利于降低整个行业的购销成本。PTA期货推出仅短短的一年时间，多数化纤企业已经参与了市场，充分灵活地运用它作为套期保值工具。以期货库存代替实际库存，当PTA价格走高时，企业在现货市场上随用随买，对冲风险。有些大的化纤企业用量大，为稳定原料来源投资了PTA项目，在满足自身需求后，库存仍有充裕时选择合适时机在期货市场上抛售，赚取价差利润。企业手中同样多了规避价格波动的工具，经营发展将更加稳健。

　　中大期货总经理林皓

　　作为一个创新品种，郑商所成功运用PTA这个品种实现了自身形象的重新树立，并为其他品种的发展奠定了扎实的基础。一年来，大越期货公司投入了较大力量进行PTA品种的开发和研究，较成功地帮助相关企业实现了有效套期保值，同时借助于PTA的上市较为成功地初步实现了公司的价值观。希望今后能通过我们的进一步努力，更好地为化纤企业、PTA生产企业服务，深入挖掘和实现期货市场的功能。

　　大越期货总经理陈挺