价格上涨明确 化工化纤脱颖而出

　　今天是3.4万亿新股申购冻结资金解冻的日子，两市小幅跳空高开，盘中化工化纤板块涨势喜人，神马实业、春晖股份和白猫股份等个股涨幅居前，随着其它热点板块进入整理周期，化工化纤板块有可能脱颖而出成为近期市场的热点。

　　行业回暖，化纤行业盈利能力增强

　　从2006年下半年开始，以氨纶、粘胶为代表的主要化纤产品价格不断上涨，2007年前三季度，化纤行业上市公司共实现营业收入477亿元，同比增长24.20%；实现利润总额19亿元，同比增长206.53%，实现净利润13亿元，同比增长262.09%。

　　产业集中度不断提高

　　我国化纤产业集群在东部沿海地区已经形成，资源得到有效整合和利用，专业分工进一步深化，信息资源利用效率大大提高，交易成本降低，集群地区化纤产业的竞争力明显提升，大大推动了地方经济的发展。到2005年底，浙江、江苏、山东、广东、福建、上海五省一市化纤产能已占全国的85%，其中浙江和江苏两省就占到全国的62%。

　　明显的估值洼地

　　预计2008年化工将继续维持增长态势，部分子行业将逐步进入景气阶段。纯碱行业由于下游行业需求增长速度超过了纯碱的增速，行业进入新一轮景气。从估值水平看，部分景气行业上市公司的2008年的估值水平维持在20～30倍的市盈率水平，是明显的估值洼地，蕴含爆发能量，认为化工行业明年上半年将超越大盘指数。化纤行业景气上升，抓好投资机会。受益于产品价格的上涨，化纤行业上市公司业绩增长明显。

　　产品价格上涨明确

　　08年我国宏观经济形势依然看好，化工行业产品价格还会保持上涨；07年基础原料化工品产品价格增长较快；07年新建产能增多。预计08年价格虽然仍会上涨但是增速放缓；而精细化工产品需求旺盛，产品价格上涨明确。

　　产销两旺

　　07年我国经济保持高速增长，预计全年GDP增长达11.4%；受下游基础设施、汽车、建筑建材等行业需求拉动，石油、化工产品产销量均稳步快速增长。据中国石油和化学工业协会统计，07年前三季度，重点跟踪的65种大宗石油和化工产品中，产量较去年同期增长的有62种，其中天然气、电石、纯苯、甲醇等产品增速较快。而同期化工行业产销率达98.3%，其中石油石化产品产销率超过99%，化学工业产品产销率达97.8%。

　　春晖股份(000976)：公司是华南地区最大的化纤及聚酯生产企业，累计化纤比重占广东省的58%，其中涤纶长丝在整个华南地区中的市场占有率也达到80%以上。公司是涤纶长丝行业龙头，产品质量好。公司涤纶长丝年产量达12万吨，是全国最大的涤纶长丝生产基地，也是全国纺织业龙头企业之一。"春晖"牌商标为广东省著名商标，在化纤行业中具有很高的知名度，并占据相当大的市场份额。

　　神马实业(600810)：公司充分利用平顶山地区资源优势，进军氯碱化工行业，目前国内PVC树脂年需求量中的40%左右需要进口，聚氯乙烯树脂市场发展空间很大。公司是纺织细分行业中的龙头企业，其中帘子布生产规模和市场占有率在世界上仅次于美国杜邦，主导产品尼龙浸胶帘子布及尼龙66工业丝市场占有率达到30%左右；公司的前景非常看好。