雷因哈特全球棉市周评(12.21)

　　纽约/美国市场：

　　纽约――本周温和上扬，基本尾随谷类商品走势，美国总统签署新的能源法对市场起到利好支持，到2022年美国将消耗360亿加仑生物燃料(是当前规模的5倍)。利空消息是，中国一年期存款基准利率提高至4.14%(上调27点)，贷款利率提高至7.4%,(上调0.18%)，这是中国今年第六次提高利率，旨在努力放缓经济增长速度。提高利率对本来就资金紧张的纺织厂不利。

　　纽约期棉――08年3月收于66.58美分，涨73点(最高66.65美分/最低65.25美分)，08年12月合约收于74.22美分，涨79点(74.30/73.03)。今早空盘量增至223,879手。Cotlook 2007/08 A (远东)指数报于70.30美分，涨90点。

　　美国出口报告和纺织厂用量――出口销售周报净销售降至158,300包，主要买方有巴基斯坦(41,500),土耳其(16,000),印尼以及中国。出口降至170,500包。纺织厂用量(11月季节性修正后年率)为480.7万包，相比之下，10月为474.8万包。

　　国际市场：

　　国际棉花咨询委员会――ICAC在12月报告“2007/08全球棉纺厂用量增长放缓”中预期，消费量增长3%，滞后于近三年的增长率7%，5%和9%，但仍然高于长期增长率2%。主要原因是全球经济增长放慢，棉花价格较高，棉花对聚酯的竞争力减弱。ICAC指出，今年头四个月Cotlook A(远东)指数较去年同期提高10美分。关于2008/09年的展望，ICAC提供了2008/09年产量、消耗量和年末库存的初步数据：

　　(百万包，480磅)产量消费量期末库存世界122.2 +2.3%127.1 +1.0%49.1 -9.1%中国37.3 +3.6%54.2 +3.0%12.8 -7.9%印度25.9 +7.0%19.7 +3.1%7.1 -3.0%美国16.0 -15.3%4.3 - 6.5%5.2 -28.8%巴基斯坦10.0 +8.7%12.4 +0.8%4.3 -8.5%印度――上周本地和国际棉商都忙于采购棉花，库存量日渐减少。到货量减少，预示产量小于预期，北部邦的籽棉价格快速上升。主要买方是本国市场；也许这是为什么棉花价格较其他作物价格更加坚挺的原因。Gujarat邦轧花量大约在950-1100万包之间(或者740-860万包480磅/包)。12月第二轮采棉季节开始，第三轮采棉季节在1月，因此，棉花货源丰富。最近，需求主要来自本国市场，在低质棉花运抵市场之前，本国市场需要保证获得优质棉花。Maharashtra邦轧花量大约在630-670万包(490-520万包，480磅/包)。

　　上周，纽约出口下降。棉花加工商继续进货，大多数加工商需要回补货源。纺织厂则现买现用，他们相信加工商不会降低价格。总体产量在3000-3100万包(2380万包)。南部纺织厂形势越来越受到关注。相比前几年，采购能力不够积极。还需要观察纺织厂能够等待多长时间才会继续采购。

　　巴基斯坦――根据巴基斯坦棉花加工商协会(PCGA)12月15日的最新到货数据，该协会担心，2007/08年最终产量可能低于近期预估的1100万包/本国重量，(850万包，480磅/包)。相比之下，去年产量为1250万包(980万包)。到货数量相当于830万包，相比去年同期，到货数量为1020万包，减少18%。对本国纺织厂销售大约660万包，销售给出口商的棉花不到100,000包，加工商手中大约有160万包未销售棉花。此外除了粉状介虫导致产量严重下降之外，由于种子杂交、棉花生长、收获和加工时期管理措施不力，棉花还出现了品质问题。本国棉花消耗量1500万包(1170万包)，进口需求扩大，巴基斯坦已经预定了大量进口棉花。此外，还采购了大量价格不错的长绒棉，包括埃及G86和美国皮马棉，以及中亚棉花。

　　后市展望：

　　2008年的重点将在世界和美国经济、纺织厂需求、美国农业计划以及生物燃料的发展状况。