海利得：公司业绩增长取决于与国际企业的订单

　　公司主要从事涤纶工业丝和灯箱布的生产和销售，目前拥有3万吨涤纶工业丝、8000万米灯箱布的产能，是国内涤纶工业丝的龙头企业。募集资金主要用于扩大涤纶工业丝产能，年产14320吨工业丝的项目已于07年底投产，年产25000吨车用工业丝项目计划于09年9月投产，项目全部完成后，工业丝产能将增至69320吨。经过几年快速发展后，从06年开始涤纶工业丝和灯箱布市场进入平稳期，公司通过加强出口，利用已有涤纶工业丝的技术和市场优势加强和国际轮胎企业合作，通过轮胎企业验证，从而获得大单订货，实现业绩的持续增长。公司作为涤纶工业丝企业，目前市场没有可比企业。根据公司业绩增长，我们认为公司发行价在12.5-14.7元之间，上市首日开盘价在30-35元之间，未来合理价格区间在24-28元之间。我们预计公司07年-09年实现净利润82.1百万元、103.1百万元和113.7百万元，分别同比增长13.6%、25.5%和10.3%，摊薄后EPS分别为0.684元、0.859元和0.948元。