美棉营销专家一周点评(1.25)

　　刚刚过去的一周给人们上了一堂非常生动的课，涉及面包括市场人气、市场恐慌、市场经济学、全球经济以及贸易保护主义。正如市场的一贯做法，它先试探人们的勇气，然后再给出教训。棉花和其它商品以及证券市场让人惊惶失措，但今年依然是一个大有希望之年，市场坚实的底部支撑并没有被破坏。棉花价格连续两周涨停之后，出现修正，甚至跌停。正如我们两周前所说，棉花价格将一路上行，但途中会发生一些血腥巷战。

　　本周，棉花价格受到打压，同时，美国和全球经济以及其它商品市场对棉花走势形成多重压力，其影响力甚至大于棉花本身基本面。相关报告宣布，美国住房/金融投机泡沫在数月前破裂，导致亚洲证券市场周初陷入一片恐慌，其后坐力引发美国证券市场直线下跌。市场暴跌刺激农业商品市场狂跌，由于证券市场人心惊慌，投机商从所有市场抽回大量资金。谷物和油籽迅速回落，棉花市场亦跟风倒退，投机基金撤出棉花市场，很可能创下棉花交易市场历史上最大的单日撤退。

　　出口销售周报几乎可以被称为“利空周报”。上周报告销售创最大周销售数量，但大部分销售是对墨西哥，墨西哥市场完全在美国控制之下，所以对墨西哥销售数量再多也没有意义。截至1月17日为止的一周，净出口销售总量缩水至141,000包，其中陆地棉数量108,400包，皮马棉销售数量32,600包。土耳其是陆地棉最大买方(41,200包)，其次是秘鲁和印尼。皮马棉最大买方是巴基斯坦(10,700包)，其次是中国和印度。中国依然没有进入陆地棉销售市场。出口数量合计188,300包，其中陆地棉出口157,800包，皮马棉出口30,500包。陆地棉最大目的地是土耳其(28,800包)，其次是泰国和印尼。皮马棉最大目的地是印尼(8,600包)，其次是台湾和德国。

　　毫无意义，下周出口周报总量可能达到500,000-700,000包，因为本周价格暴跌。同样，这一周的贫血报告反映的是纽约价格高于70美分那周的出口销售情况。下周报告可能会显示，纺织厂已经提高价格预期，现在准备在70美分(纽约3月合约基价)下方买进。

　　纺织厂缺少棉花货源，不过，他们已经见到3月期棉的底部，同时他们将眼看着5月合约一路走强。下一轮做多行情将围绕72-73美分(3月合约基价)展开。但是，美国农业部当前的出口销售预估量为1600万包，这个数字很难压缩到略高于1450万包。因此，美国库存仅仅会被小幅下调，结果，真正牛气的合约将属于2009年5月，而不是2008年12月。