美棉生产震荡回调　郑棉有望探底回升

　　本周美棉出现了较大幅度的跌幅，主要是由于美联储意外大幅度降息引发对整体经济的担忧，从而引发的大量抛盘导致了周三的跌停，周末虽然出现了小幅的反弹，目前对于美国经济的担忧仍然影响着市场。美联储的意外大幅降息短期内对整体商品市场产生了很大的影响，随着市场逐步消化，最终仍会回到商品的基本面上来，从棉花的基本面上看，多头行情仍未结束。后市仍会震荡偏上。

　　国内棉花在基本面上没有变化的情况下本周继续震荡调整，目前出现了震荡探底的走势，近期仍将会震荡为主，待底部探明后，后市将会继续多头走势。

　　2008年美国植棉面积为5,505万亩

　　美国权威预测机构Informa公司的最新预测认为，2008年美国植棉面积为5505万亩，较上次预测下调1.34%。其中，陆地棉播种面积为5400万亩，同比减少15.6%；皮马棉播种面积为110.5万亩，和2007年持平。

　　2010年，我国的棉花短缺将达到1700万吨

　　据中国棉花协会加工工业局消息，在未来的几年中，我国的棉花短缺将继续增长，到2010年，国内市场的年供应短缺预测达到1700万吨。

　　因棉纱生产部门的扩展，我国的原棉需求将快速增长。在过去的五年中，我国的棉纱产量以每年20%的速度增长，到2010年，年产量可能达到3600万吨。如果这种情况发送，我国的棉纱生产行为将每年消费2400万吨原棉，比预测的2010年我国能够生产的棉花产量高出700万吨。

　　中国棉花协会的一位官员说，到2010年，大约70%的国内棉花消费量将通过进口来满足，国内的棉纺织工业将受到棉价波动、质量水平、政策和未来的配额的较大影响。中国的棉纺织企业应当自我管理棉纺织品生产能力水平，这是为了避免为了引发的产品过剩。今年，中国的棉纱产量将增长150万吨，超过2000万吨，棉纱生产部门将消费1300万吨原棉。

　　今年中国纺织业继续稳步增长

　　今年，中国纺织行业在增幅有所回落的条件下继续保持稳步的增长态势。预计规模以上企业的工业总产值比去年增长二成左右，利润总额增长三成左右，出口总额增长一成五左右。

　　据中国棉花协会最新调查显示，2007年，我国规模以上企业纱产量1996万吨，同比增长16.7%，纺织品服装出口1712亿美元，同比增长18.9%，增幅较2006年有所减缓，但整体上增加的趋势仍未改变。

　　美国棉花的预期减少，将会使得本来就偏低的期末库存出现再次的减少。美国农业部数据显示，07／08年度美国棉花产量为414.3万吨，期末库存为171.9万吨；比上一年度分别减少了11%和14%。

　　另一方面中国棉花的缺口越来越大，势必会继续加大进口，这对国际棉花的走势是偏利多的。整体上国际棉花仍会继续向上。

　　一周新闻回顾

　　一、印度2007-08年棉花产量大约在3100万包

　　印度棉花咨询委员会周五称，印度2007年10月-2008年9月棉花产量预估为3100万包，高于上年的2800万包。联邦纺织专员和政府领导下的咨询委员会会长J. N. Singh在一个新闻发布会上说，同期的印度棉花出口大约为650万包。咨询委员会还说，2006-07年棉花出口总量580万包，超过早些时候预估的550万包。印度2007-08年棉花种植面积大约在953万公顷，相比之下，上年种植面积为914万公顷。

　　二、2007/08年度全球棉花消费量下降

　　业内分析机构Cotlook周四表示，全球2007/08年度棉花消费量已经大幅下降，因成本增加已令棉纺场和制衣场的利润缩减。Cotlook称，棉纺场削减纱线产量的消息变得越来越频繁和普遍，因原料成本增加、纺织品零售价格承压，服装利润微弱。Cotlook预估全球棉花消费量减少578,000吨至2629.7万吨，预计最大消费国中国的消费量减少400,000吨至1080万吨。

　　三、截至1月12日一周埃及Alcotexa出售4,681.50吨棉花

　　埃及Alexandria棉花出口商协会周六报告，截至周六(1.12)为止的一周，其成员履行各品种棉花出口合约4,681.50吨。Alcotexa成员履行的Giza 45平均价格为每磅291美分，G 87价格为每磅156美分，G 88平均价格为每磅108美分，G 86价格为88美分/磅。到目前为止，Alcotexa成员2007-08年共销售99,898.05吨棉花，价值2.058亿美元，该年度始于10月初。

　　四、07年全国进口棉花同比下降32.5%

　　国家发改委昨日公布的统计数据显示，2007年12月份全国进口棉花32.3万吨，较上月增加22.1万吨，同比增加34.2%。2007年9-12月，全国累计进口棉花79.59万吨，同比增加29.6%。2007年，全国累计进口棉花246万吨，同比下降32.5%。

　　CFTC持仓报告

　　本周基金总持仓280896手，比上周增加了4975手；其中多头93887手，比上周减少了17257手，空头20366，比上周减少了2179手。净多头73521手，增加了454手。本周多头空头均出现了小幅的减少，目前仍然处于净多头。