澳洋科技全年业绩接近预期点评

　　公司从浆粕到短纤的一体化优势和新疆基地的地域优势、不断扩大的规模优势及向差别化纤维领域的发展是其持续低成本发展、增长的保证。11月初，公司的募集资金项目阜宁澳洋5万吨差别化短纤项目已经建成投产，12月底该装置逐渐达产，08年将全面见效。公司另一个募集资金项目即对原有生产线的技改项目将在春节之后完工，公司的产品结构将得以改善，新增产能和产品结构的改善将成为业绩平稳的关键因素。10月中旬，公司又公告将通过控股子公司玛纳斯澳洋对玛纳斯新澳特种纤维有限责任公司进行增资成为出资40%的第一大股东，新澳特纤将在玛纳斯县城西工业区紧邻玛纳斯澳洋厂区建设5万吨／年差别化粘胶短纤生产线。此举将使公司在09年继续扩大规模优势。

　　12月中旬之后，粘胶短纤价格从22200元/吨的高位滑落，尤其是1月份以来加速下滑，目前市场平均价已经跌至20700元/吨，其中最主要的原因在于下游人棉纱市场的低迷。而接近春节，纺织企业普遍放假，需求更加清淡，价格跌势还将继续。而春节后需求是否能够如期启动，对粘胶短纤后势走势相当关键。现暂时维持08年1.9元的原有预期，1月28日收盘价54元，目前动态市盈率28倍，以中小板近期活跃程度，维持谨慎增持的建议。