一月CPI雪上加霜可能再创11年来新高

　　在春节因素和雨雪冰冻的双重“夹击”下，1月CPI同比涨幅很可能突破7%，再创11年来新高。

　　我国农历春节一般处于公历1、2月之交，过节效应往往造成需求增多、供给减少，因而其间物价通常会上涨。1997年至2007年，1月CPI环比涨幅平均为0.8%，2月CPI环比涨幅为1.1%。以此计算，今年1月CPI同比涨幅在正常情况下也将居高不下，但不至于再创新高。

　　奈何天公不作美，1月中旬的这场雨雪灾害使通胀形势“雪上加霜”。国家发改委消息，由于灾害造成交通受阻、物流不畅，湖南、贵州等受灾地区蔬菜价格飞涨，灾后绿叶菜价格比灾前上涨50%以上。

　　国家发改委的监测数据显示，1月份，36个大中城市猪肉、牛肉、羊肉和鸡肉平均零售价环比分别上涨4.53%、9.51%、4.36%和1.81%；鸡蛋平均零售价环比上涨0.28%；豆油(11524,182.00,1.60%,吧)、菜籽油和花生油平均零售价分别环比上涨9.14%、8.63%和4.81%；15种蔬菜平均零售价环比上涨5.21%。

　　与去年12月的监测数据相比，今年1月除猪肉、花生油价格涨幅略有缩小外，其他食品价格涨幅均有较大幅度的扩大，而主要服务项目价格基本保持稳定。因此，食品价格仍然是拉动1月份CPI上涨的主力。

　　综合考虑食品和非食品价格上涨的影响，1月CPI环比涨幅预计达1.2%-1.6%。加上翘尾因素5.8个百分点，1月份CPI同比涨幅有可能达到7.0%-7.4%，再创1997年以来新高。如此，雨雪冰冻灾害至少推高1月份CPI涨幅0.4个百分点，由此将对经济和调控政策带来多重影响。

　　一方面，灾害在加剧通胀威胁的同时，也将给经济降温，从而缓解2月份加息的压力。同时，春节、灾害均属短期扰动因素，中美利差已经倒挂，央行在作加息决策时不会不有所考虑。当然，到3、4月份，灾后重建的热情可能使投资增速出现“井喷式”反弹，通胀率攀升、经济过热风险再次出现，届时,央行或考虑动用利率政策。

　　另一方面，灾害可能推高今年CPI涨幅，央行通胀控制目标可能上调。雨雪冰冻灾害将过去，但其“后遗症”仍将持续，比如延缓生产供应、推高投资需求等，从而可能影响全年通胀形势。由于今年CPI同比涨幅的翘尾因素已达3.4%，灾害的推波助澜，PPI的传导，可能导致2008年CPI涨幅超过2007年。在这种情况下，今年通胀控制目标可能上调至5%，以为各项价格改革留出空间，并可避免频繁出台政策应对CPI涨幅“越线”。