郑棉期货：2月25日高开低走 区间震荡

        2月25日，隔夜纽期收高，影响今日郑棉主要合约高开，CF807合约早盘在多头买盘推动下冲高，随后受到短线平仓盘打压走低，午后期价创日低后在少量买盘支撑下反弹，终盘收于相对低位，主要合约成交量萎缩，持仓量继续增加633814956手，日减仓682手，终盘持仓量45100手；CF807合约日成交42588手，日增仓2190手，终盘持仓量92334手。
    相关市场情况：上周五NYBOT棉花期货上涨。今日CNCE电子撮合交易成交10160吨，较上一交易日减少2460吨，撮合高开震荡走低，成交量大幅减少，订货量继续大增，MA合同继续小涨。
    基本面情况：春节后河南棉区、河北棉区、山东地区棉花现货价格未现上涨，三级棉的到厂价仍在13500—13700元/吨（公定，带票，公检），地产弱二级集中在棉花流通企业手中，到厂价一般在14000—14200元/吨，新疆棉内地报价维持春节前的水平，129级14900元/吨，229级14500—14700元/吨，329级14000—14200元/吨（均为兵团棉花）。22日中国棉花价格指数（CC Index 328）为13719元/吨，涨3元。
    美国农业部报告，2.8-2.14日美国净签约出口本年度陆地棉109724吨，比前一周增加1.27倍；装运47015 吨，较前一周增加2％，较近四周平均增加15%。签约出口本年度皮马棉2336吨，装运4060吨。中国当周签约进口陆地棉62732 吨，比前一周增加6.5倍，占当周美本年度陆地棉出口总量的57%；装运11975吨，增加5%。
    技术面分析：上周五美棉指数及5月合约高开调整收小阴线，当日调整可视为对30分钟RSI7背离的修复，中线仍然保持利多的格局；长线分析，美棉指数自去年8月以来一直处于2007年8月27日、12月4日低点与07年9月26日、今年1月14日两高点构筑的上升箱体内震荡，上周四收强形成较大的跳空缺口，周五高开突破该箱体上轨，中线有突破迹象，但是当日于高位立足不稳调整，短线可能将再试当日跳空缺口区间的支撑，如后市二次突破，长线上涨空间即被确认打开。今日郑棉CF807合约高开低走收长阴线，期价仍维持在5日均线之上，60分钟图形下试20均线受支撑，CF805下试前日跳空缺口上轨止跌，总体上多头格局未变，但是日线吞没前一交易日阳线星并部分回补了前一日跳空缺口，该缺口上轨并未对期价形成有效的短线支撑，午后交易重心下移，短线指标并不理想，且CF805合约面临1月7日高点的压力，因此对后市需持谨慎乐观的态度。
    操作建议：CF807合约多单谨慎持有，后市关注上周五跳空缺口的作用，如该缺口被弱势回补应适当减持多单。 （个人观点，仅供参考）    黄 涛