郑棉期货：2月28日减仓下滑 尾盘反弹

    郑棉市场情况：2月28日，隔夜纽期调整，影响今日郑棉主要合约高开，CF807合约在顺势小幅低开，早盘在多头平仓的压力下走低，此后低位震荡减仓直至收盘，日线形成长下引线的阴线星，主要合约成交量萎缩，持仓量继续下滑。CF803合约日成交244手，日增仓60手，终盘持仓量4314手；CF805合约日成交1788手，日减仓808手，终盘持仓量38640手；CF807合约日成交22780手，日减仓2018手，终盘持仓量89098手。
    相关市场情况：周三NYBOT棉花期货收盘大幅下跌，因缺乏消息指引使市场试图跟随小麦期货的震荡走势。今日CNCE电子撮合交易成交11980吨，撮合低开震荡高走，成交量和订货量均显著增加，MA合同小幅涨跌。
    基本面情况：随着纺织下游销售形势逐步回暖，企业资金回流速度有所加快，对棉花的补库需求增加，目前询价和成交均较前期活跃，价格顺势小幅上调。但对多数棉企来说，棉价的涨幅距离存储成本的增加还有不小的距离，因此选择观望等待的也不在少数，他们多在四处搜罗信息以求对后市形成判断，决定下一步是存是售。受棉籽上涨支撑，目前一些棉厂仍在收购籽棉，但收购量均不大，日进4-5万斤，随加工随销售的利润二三百元，由于收购规模太小，企业也正在犹豫是否继续。27日中国棉花价格指数（CC Index 328）为13789元/吨，涨26元。
    技术面分析：周三美棉指数及5月合约低开收阳线星，期价仍在5日均线之上运行，当日低开可视为对前一日60分钟图形RSI7背离的修复，长线形态仍然利多，但是当日的调整令交易重心相对下移，前两日狂涨的势头被相对抑制住，预计短期内可能在当日交投区间内震荡整固。今日郑棉CF807合约下探反弹收阴线星，期价收于10日均线之上，中线形态可视为前期上涨之后的阶段性整理，总体形态依然利多，但是日内下破前一日低点后交易重心下移至26日盘整区一线减仓止跌，止跌的技术性因素居多，尾盘虽有买盘介入推高期价但是增仓量不足，短线并未走稳，仍有惯性下调的可能性。
    操作建议：CF807中线保持多头思维，暂时观望，后市关注价位15280、15200、15150、15400（个人观点，仅供参考）黄 涛。