华峰氨纶：量价齐升推动公司业绩大幅增长

　　量价齐升推升公司业绩大幅增长

　　公司两个5000吨氨纶项目的相继投产，加上2007年氨纶价格大幅上涨，2007年公司业绩大幅增长。2008年还有两个10000吨的氨纶项目将分别于2008年初和2008年下半年投产。产量预计将增加60%。但2007年氨纶价格出现了大幅回落，目前40D氨纶价格已到了63000元/吨左右。综合这两方面因素，预计2008年公司主营业绩难有增长。

　　 氨纶价格的大幅回落

　　2007年上半年，40D氨纶价格从年初的60000元/吨涨至90000元/吨，下半年氨纶价格逐步回落，目前40D氨纶价格回落到了63000元/吨左右。虽然目前价格有所企稳，但氨纶市场弱势运行特征依然明显，市场成交清淡。国内氨纶新增产能将在下半年和明年上半年集中释放，后市不能排除存在继续小幅下跌的可能。

　　 业绩预测与评级

　　预计2008、2009、2010年公司每股收益分别为2.82元、2.25元和2.47元。按目前股价计算，公司2008年动态市盈率为20.07倍，考虑到国产设备抵免所得税给公司带来的利润贡献，我们认为，公司目前股价基本反映了公司基本面，给予持有评级。