郑棉期货：3月25日高开调整 缩量增仓

    3月25日，周一纽期继续走高，影响今日郑棉CF807合约高开，早盘受到多头平仓盘打压下探，盘中波段下滑，午间创日低，午后多头买盘支撑期价脱离低点回升，随之交易重心小幅上移整理直至收盘，日线形成带下引线的高开小阴线，主要合约成交量略有放大，但仍维持在相对较低的水平，持仓量增加。CF805合约日成交1846手，日减仓382手，终盘持仓量21442手；CF807合约日成交16466手，日增仓1206手，终盘持仓量69300手；CF809合约日成交1416手，日减仓114手，终盘持仓量6716手。
    相关市场情况：周一NYBOT棉花期货受基金买盘推动尾盘收高。今日CNCE电子撮合交易成交9740吨，撮合小幅高开，震荡走低，成交量显著减少，订货量也有所减少，MA各月合同涨多跌少。
    基本面情况：近日库存量大的棉花企业依旧惜售，当前市场上流通的好品级皮棉还是很欠缺，棉花企业库里的皮棉出库率非常低，多是因为棉花企业报价很高，令当前大多数纺企难以接受，双方依旧僵持中。而先前，纺企在美棉大跌时也进了不少美棉，但对后市而言库存支撑力度比较薄弱。对大多数棉商而言，这种局面也只能是暂时的僵持，认为后市总会多少涨一些的。24日中国棉花价格指数（CC Index 328）为13831元/吨，跌7元。
    技术面分析：周一美棉指数及5月合约高开高走收小阳线，指数期价突破5日均线，5月合约于5日均线位收强，中线形态并未形成有效突破，但是1月底2月初盘整区的支撑作用得到了强化，5月合约60分钟图形在前半节构筑平台后拉升，交易重心相对抬高，短线形态利多，后市可关注5月合约于75美分一线的表现，如能突破可能继续上试76.3美分；反之如冲高回落再破72美分，中线或可能形成箱体震荡格局。今日郑棉CF807合约高开调整收小阴线，日内上试前一日高点受阻回落，但是日内没有延续前一日尾盘调整动能继续下滑，从长线分析，3月18日、19日形成了较大的中继跳空缺口该缺口下轨有较强的技术性压力，短期内该缺口的压力难以被消化；以30分钟图形分析，今日交易重心上移至前一日相对高位一线整理，短线下跌意愿并不强，短期图表可能形成14820-15050区间的横向箱体整理格局，后市可关注期价对该箱体的方向性突破。
    操作建议：观望。  （个人观点，仅供参考）   黄 涛