盘整终回落 期棉考验年度新低

　　对于中国的商品期货市场、股票市场而言，今日应该是个值得纪念的日子，市场一直战战兢兢的股市再次破位，3500点成为了历史；期货市场也没有幸免，尾市纷纷出现跳水，国内、国际大宗农产品市场的弱势局面在国际“复活节”外盘已经有所启动下，依旧维持弱势格局，这其中现货普遍的低迷不振、期货资金难有买盘进场等起到了关键作用。

　　对于国内的棉花市场，现货棉本身由于纺织企业的资金紧张，购销大的起色无望，对于现货囤棉企业而言，问题似乎更大，随着时间的推移，包括农发行的还款期限日益接近、资金利息压力不断增大等，对现货市场能否继续保持坚挺局面保持忧虑；而期棉市场更是再陷“缺血”状态，资金经历了暴涨后的暴跌，大多投机力量损失惨重，入市意愿不足，加上实盘压力沉重(占比接近60%)，且可能会增加一定的仓单棉库容传闻，短期内难以看到能够消化掉期棉大量仓单的希望，所以尽管目前已经出现了期现倒挂，但问题却使人不得不担心“动态的眼光看待期现倒挂”行情，试想，现货棉销售都成问题，本身对于期棉4年来不甚适应的纺织企业，怎么会愿意介入来接盘呢？而如果这种局面无法改变，期货低于现货价格的现象将可能进一步加剧，最终演变成可能现货价格走低的格局，值得警惕；再者，经历了本周外盘的反弹，内外盘价差进一步缩小，如果外盘后期回归国内市场，不可避免再次引领国内市场还有一跌，期棉短期内即便不会大幅走低，但由于以上因素存在，反弹变得日加困难。

　　因此，尽管目前国内主要大宗农产品期货走势较现货接近，或出现了一定程度的倒挂，但由于无法得到期货资金的关注，以及现货成交纷纷表现低迷的特点，决定了目前市场的弱势将可能维持下去，且较外盘明显偏弱。