美元贬值对中国物价影响几何？

　　急剧拉高的全球石油、矿石、谷物、天然橡胶等农矿产品价格，直接增大了中国商品的生产成本，进而导致物价水平的扬升。今后物价形势在很大程度上取决于美元贬值和需求下降这两大因素的博弈。

　　“投机溢价”推高生产成本

　　由于美元的大幅贬值，急剧拉高了全球石油、矿石、谷物、天然橡胶等农矿产品价格。这种物价刺激效应主要体现在两个方面：首先是以美元为货币计算单位的产品价格因美元贬值而直接上涨；其次是大量的美元因此转向购买农矿产品期货和现货，涌现出巨量投机需求和避险需求，形成较大比例的“投机溢价”，进一步推高了农矿产品价格水平。

　　我国是一个加工贸易型国家，对国际市场农矿产品进口依存度较大。石油、矿石、大豆等产品进口量占据总需求量的30％以上。美元贬值引发国际市场农矿产品价格急剧上涨，也就直接增大了中国商品的生产成本，进而导致物价水平的大幅扬升。

　　从今后一段时期的发展趋势来看，受到美国经济不景气、次贷危机、美元持有者的减持倾向等因素的影响，美元还将继续贬值。为此，国际市场农矿产品价格还将上涨，由于不断提高的生产成本的支撑，中国的物价水平也将高位运行。

　　物价走势取决于两大因素

　　今后中国物价形势在很大程度上取决于美元贬值和需求下降这两大因素的博弈。如果美元贬值所引发的成本提高超出了需求下降的力度，中国商品价格将继续高位运行，甚至还有可能进一步上涨。如果国内外经济减缓，尤其是美国经济陷入严重衰退所引发的需求下降，大大超过因为美元贬值所引发的成本提高，中国的物价形势就会全面反转。而这两种可能性中，后一种可能性更大一些。

　　美元贬值对中国产品价格水平的影响，还表现为在美联储不断减息和继续贬值预期的压力下，大量美元热钱进入中国境内攫取更大利益，由此而加剧了国内流动性过剩，增大了通货膨胀压力。鉴于现阶段内热外冷，不同行业热冷并存，上下游行业产品价格有升有降的复杂经济形势，要求我们的宏观调控也要双管齐下，抑制通胀与扩大内需措施同时并举。