外汇储备大幅缩水月损“四艘航母”

　　人民币“破七”在即，有分析师认为，未来12个月人民币升值幅度将高达12%

　　截至去年年底，中国外汇储备高达1.528万亿美元。虽然外汇储备的成分官方没有公布，但多数专家认为，美元占了绝大多数，升值使得外储大量缩水。据外电测算，过去一个月间，美元相对国际主要货币就跌去了2.6%。如果假定中国外储内90%是美元，过去一个月即蒸发357亿美元，相当于中国2月份贸易顺差的4倍。《货币战争》作者宋鸿兵说，这相当于4艘航空母舰的造价。

　　一季度升值逾4%

　　4月3日，人民币汇率的美元中间价又升至7.0192元，近期走势在7.01关口下方强势整理。交易员纷纷表示，美元近日的反弹对人民币的上扬产生了抑制作用，但是“破七”只是时间问题。

　　今年一季度人民币对美元的升值幅度超过了4%，这不仅立刻刷新了去年四季度刚刚创下的季升幅2.77%的纪录，也是1994年中国外汇市场建立以来，人民币升值幅度最大的一个季度。

　　在一季度凌厉的涨幅下，各机构与分析师纷纷调高今年人民币升值幅度的预测值。高盛宏观经济分析师宋宇认为，未来12个月人民币升值幅度将高达12%。

　　人民币汇率升值幅度过大，给国内造成的负面影响比比皆是。以出口主角———纺织业为例，纺织工业协会的统计显示，2007年前三季度，超过2/3的企业低于全行业的平均利润率，这些企业的平均利润率只有0.61%，总亏损额接近100亿元。

　　美元的快速下跌，也使得外储严重缩水。此外，通胀压力依旧居高不下。今年1月和2月，CPI的上涨幅度达到7%以上，升值对于缓解输入型通胀作用偏弱。

　　汇率拐点或将出现

　　淡化人民币的观点此起彼伏。中国社科院世界经济与政治研究所所长余永定建议要加快与美元脱钩。他在近期的瑞士信贷亚洲投资峰会间隙指出，美国想解决债务问题，又不想经济下滑，那就只能赖账了。中国一方面需要想办法稳住美元，同时也要加快与美元脱钩。

　　尽管目前升值仍不失为抑制通胀的选用手段，但是内外部的诸多不确定性，使未来的汇率走势多了许多变数，并存在下调的可能。

　　中国银行全球金融市场部研究员谭雅玲认为：“中国的汇率很可能在三季度出现拐点。”从国际因素而言，一是由美元的周期性决定的，美元继续贬值态势很可能在三季度结束；二是从美国国内来看，美国货币政策的取向很可能从降息转为升息；三是美国总统选举之际，为了政治需要美国会着力保持经济的稳定向上，这也会对汇率产生影响。

　　从国内来说，人民币单边快速上扬的态势也是不可能长期持续的。谭雅玲说：“任何一个市场都是有规律的，单边的上和下是不可持续的，因此，人民币的快速升值是不可持续的。”

　　(综合华夏时报、经济观察报)

　　万亿对冲基金觊觎人民币升值

　　美元国际游资“暗战”人民币？这不是危言耸听。警报已拉响。国际投资银行摩根士丹利亚太区董事总经理谢国忠指出:1997年在泰国、印尼等地翻云覆雨的对冲基金已瞄上中国内地。只要人民币兑美元略微放宽波动区间，国际热钱就会步步进逼。

　　此前，诸多学者估计流入中国内地的热钱为200亿到500亿美元。但谢国忠所指的，并非进入国门的游资，而是分布在全球的对冲基金。他指出，通过对冲杠杆的放大，对冲基金能调用的资金可达3万亿到4万亿美元。

　　谢国忠担忧之处在于:一旦人民币升值，对冲基金就会蜂拥入局。中国内地经济规模约为1.7万亿美元，很可能承受不住如此疯狂炒作。

　　先期进入中国内地的热钱已掀起风浪。中国社科院金融研究所殷剑峰博士鲜明地指出：国际游资是我国通货膨胀的外部根源。

　　国际炒家将外汇兑换成人民币，造成了我国大量的外汇占款，即中国人民银行不得不用人民币买入外汇。1994年至1995年，我国外汇占款高速增长，同期物价也在飙升。殷剑峰指出，通过对外汇占款、货币供应量和消费价格指数的计量分析，一年多以来我国物价上涨过快就是游资在作祟。

　　几个月来，在国家的宏观调控下，货币供应量有所下降，通货膨胀也有所缓和。殷剑峰认为，并不能就此乐观，因为下降是由于贷款额减少，而外汇占款对基础货币的压力依然很大。