人民币破7在即 A股受益板块能否再“喷发”?

　　从2007年1月份以来，美元兑人民币的月平均汇率出现了连续下跌走势。外汇交易中心公布的信息显示，今年3月份，美元兑人民币的月平均汇率仅有7.0752，是去年1月份以来的最低水平。

　　上周四，市场出现了较为强劲的反弹走势，随着人民币升值的趋势有望进一步加强，诸如金融、地产以及航空等人民币升值受益板块也可能再度受到市场关注。

　　本轮牛市以来，市场普遍认为，人民币升值、股改以及奥运是股市上涨的重要动力。其中，人民币升值对于中国经济未来的发展以及有利于提高人民币购买力、提高消费层次、扩大资产规模，被市场认为是促动牛市的最大因素。

　　自去年10月16日上证指数见顶以来，指数开始连续下跌，个股泥沙俱下，遭到了市场无情的抛压。尽管在此期间内，人民币升值的趋势没有发生改变，但是包括地产、金融在内的大多数人民币受益板块同样没能逃过市场的抛压。随着市场经过连续调整，目前已经有观点认为市场的底部或许已经得到呈现，市场有望在下一个阶段中重新出现机会。

　　对于拥有大量人民币资产的银行来说，人民币升值的概念或许会重新被市场发现。同时，银行股目前具有较低的估值水平，且盈利增长预期较为稳定，有望继续得到一向以价值投资为指导思想的机构投资者的青睐。随着人民币升值，银行板块，包括保险以及券商在自身资产实力大大提升的同时，可以增加拓展业务的能力，从而有利于金融企业改善资产结构，增加收入来源以及扩大影响力。

　　而作为人民币升值的受益板块之一，地产股也值得市场予以一定的关注。尽管目前地产股受到宏观调控的影响，预期普遍不明朗。但是人民币升值将再度提升地产公司自身拥有的土地价值，同时也可能会继续刺激热钱流向房地产业，从而推动整个地产业的发展。

　　然而，作为当下争议较大的行业，地产板块仍然面临着众多难题。除了高房价与购买力之间的差距外，国内通胀的趋势也导致上调存款准备金率和加息的预期仍然存在，由此也可能导致地产业的现金流可能会进一步趋于紧张。更为重要的是，受美国经济可能出现衰退的影响以及全球经济通胀的加剧，热钱涌入国内的意愿可能并非会如市场预期般强烈。

　　相比之下，航空业以及造纸业可能受到人民币升值影响更大，有利于降低这类企业的原料或者主要运营工具的买入成本。这些受益板块可能会借助奥运和人民币升值的契机，获得投资者更多关照。

　　当然，人民币升值是一把双刃剑。对于传统的纺织以及依赖外贸程度较高的传统劳动密集型行业，人民币升值使这类原本就毛利较低的企业盈利能力进一步降低，同时，人民币升值的压力导致报价的提高可能会使订单有所转移，从而使这类企业原本就微薄的利润从有到无。而这类企业目前相对较高的估值水平，也可能会使投资者进一步看空。