郑棉期货：4月10日高开下落 内外背离

    4月10日，隔夜纽期继续走高收阳线，影响今日郑棉CF807合约小幅高开，早盘受到空头卖盘打压下落，盘中低位震荡直至收盘，日线形成高开阴线，主要合约成交量继续萎缩，持仓量下滑。CF805合约日成交358手，日减仓62手，终盘持仓量18686手；CF807合约日成交7878手，日减仓236手，终盘持仓量66746手；CF809合约日成交1044手，日增仓190手，终盘持仓量6446手。
    相关市场情况：周三NYBOT棉花期货收高，受到美元疲软引发的基金买盘推动，谷物价格上涨也助推了棉花价格。今日CNCE电子撮合交易成交9760吨，撮合继续震荡，成交量小幅增加，订货量继续减少，MA各月合同涨多跌少。
    基本面情况：近期人民币升值的压力俱增，纺织企业纱线销售再次陷入低迷，纺企采取各种形式转变经营，但资金问题仍很难缓解。据调查纺企原料库存都维持较低水平，配棉比继续降低。棉企销售迟缓，继续等待后市行情，期望值较前期降低。四月中旬即将进入各地新棉育苗期，受国家粮种补贴及提高收购价政策影响，各地植棉面积将会相应减少。9日中国棉花价格指数（CC Index 328）13803元/吨，涨3，527级棉到厂均价12659元/吨，涨3。
    据USDA（美国农业部）刚刚发布的预测中将本年度全球棉花产量和消费量较3月份预测有所调增，期初和期末库存也同步上调。供应面，全球期初库存总量1332.5万吨，较上月预测调增3.7万吨。预计产量2606.7万吨，较上月增加18.1万吨。产量调增的主要是印度和美国。本年度印度棉花产量将达到544.3万吨，调增10.9万吨；美棉422.4万吨，增加8万吨。中国、巴基斯坦、巴西和乌兹别克分别维持762、196、154.6和119.7万吨不变。全球进口量总计851万吨。中国进口266.7万吨，减少5.5万吨。棉花使用和输出方面，全球消费预计2720.3万吨，较前一次预测增加10.6万吨。中国和印度消费分别维持1154和394.1万吨不变；巴基斯坦增加10.9万吨，至272.2万吨。美棉和印度棉出口分别维持315.7和132.8万吨不变。全球期末库存预计为1298.5万吨，增加10.4万吨。主要增加的是美国211.2万吨（+6.5万吨）、印度188.4万吨（+12.8万吨）。而中国预计356.8万吨，调减5.4万吨；巴基斯坦92.6万吨，减少4.3万吨。
    技术面分析：周三美棉指数及7月合约平开上涨收阳线，7月合约日线突破20日均线及前一日高点，中线多头形态得到了巩固，但是5月、7月合约于3月26日高点尚有压力，180分钟图形RSI7高位轻微背离，短线存在上试回落的可能。今日郑棉CF807合约高开回落收阴线， 10日均线继续对期价构成技术性压力，中线形态依然利空；60分钟图形4月2日、8日两高点切线对期价亦构成压力，但是未破前期箱体下轨的支撑，短线为弱市震荡格局。
    操作建议：CF807合约前期少量空单谨慎持有。（个人观点，仅供参考 黄 涛）