人民币对美元“破7”影响触及多方面

　　下半年升势或缓

　　人民币的升值步伐究竟何时才能打住？清华大学EMBA特聘教授梁小民认为，在我国出口已出现明显回落之时，人民币升值速度有望于下半年放缓。年底前，人民币对美元将站稳在6.5的点位。

　　梁小民说，受汇率持续升值、新劳动法实施及原材料涨价等多种因素影响，目前我国东莞地区已有不少棉纺织厂倒闭，这种现象若持续恶化将影响到我国的GDP增速。从保护经济又快又好发展的角度考虑，管理层应该会适当放慢汇率的升值步伐。

　　来自中国海关的数据显示，今年前两个月，我国贸易顺差同比增幅持续下降，2月份甚至下探至90亿美元以下。系列数据的出炉或许暗示我国出口已受到前述因素影响。

　　中行全球金融市场研究部分析师石磊也认为，在美联储降息空间相对有限的前提下，下半年人民币的升值步伐将会减慢。一种显而易见的推理显示，联邦基金利率不太可能降至1%以下，而目前这一利率水平已下调至2.25%。以每次调息50个点计算，美联储的降息次数已经不能超过两次。

　　在肯定下半年升势将放缓之时，两位专家同时指出，汇率升值步伐放缓从根本上取决于外汇储备的减少。而按照学术界比较认可的“J效应”，从“汇率升值———出口减少及外储减少———汇率增速放缓”的过程或许要历经6个月以上。基于此，人民币升势明显回落的局面可能会在今年晚些时候出现。

　　升值快并非好事

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为，从我国目前的现状出发，人民币升值过快并非好事。因为它可能影响到我国出口，进而降低经济增速。资本项目上，人民币升值将诱使海外热钱大规模入境，抬高国内资产及资本价格。

　　郭田勇说，从缓解通胀压力的角度考虑，提高利率和汇率都能起到殊途同归的作用。虽然目前我国的利率水平已高于美国，但在资本项目尚未完全放开的背景下，上调利率可能引发的负面影响小于汇率大幅波动。

　　中行全球金融市场研究部主管袁跃东也表示，汇率升值虽然能降低部分进口商品的价格，对通胀形成掣肘。但长远看来，人民币过快升值将加大我国的货币供应量，引发新一轮的通货膨胀。袁跃东指出，为控制通胀预期，央行应尽快加息。