挨过难关 企业期盼“以时间换空间”

　　上周(4.7-4.11)，国内市场的僵持局面没有改观，纺织企业从不同渠道零星采购棉花贴补日常用度，价格依据现金比例不同会有一两百元的浮动；棉花企业艰难“防守”，少量出货，对价格表现得十分无奈。上下游都受困于资金这个“紧箍咒”，不敢也不愿有太多动作，希望挨过4、5月份这段比较艰难的时期，后边行情能有所好转。当周市场棉价以小幅下滑为主，中国棉花价格指数(CC Index328)周均价13803元/吨，跌11元；229级14366元/吨，跌22元；527级12654元/吨，跌11元。同期电子撮合增量减仓，行情继续波动下滑，各月合同周均价的跌幅在66-109元/吨之间。

　　一、市场回顾：

　　1.现货市场：纺企采购与棉企销售基本契合，市场天平稍向前者倾斜

　　上周国内市场的冷清气氛没有改观。纺织企业表示目前仍以零星补库为主，库存量多维持在半月左右。由于采购量小，一般棉企都有一定库存，货源对纺企来说仍显得比较充裕：无论是加工厂的皮棉存货，仓库的公检棉花，抑或港口外棉，都有企业主动推销，应付日常采购绰绰有余。近段时间虽然纺企的纱线销售有所好转，但布厂同样资金紧张，赊销情况普遍。纺企无论选择卖与不卖，同样面对资金回笼的难题，因此短期之内不会改变皮棉采购策略。但另一方面，由于多数纺企的销售渠道、机器设备无法适应转产其他产品的需要，为维持正常开机、保本运营，企业仍要保持对皮棉的消耗，只是细水长流的现状对棉花价格形成抑制。

　　目前纺企的少量采购与棉企的无奈销售基本上契合在一起，只是由于棉企的阶段性资金压力更强一些，抛售压力较大，市场的天平稍稍向纺企倾斜了一点，价格出现小幅下滑。

　　另据了解，上周许多前期一直开工的加工厂停止了籽棉收购活动，除了资源越来越少外，棉副产品和皮棉价格的走弱是重要原因。由于很多地区棉油、棉短绒价格出现下滑，棉籽的市场需求量和价格有所下降。加上市场上皮棉成交低迷，价格难以提振，企业的收购加工成本与售价接近，积极性大受影响。

　　2.电子撮合：减仓下滑，MA0807表现突出

　　上周撮合成交量终于从前两周的大幅滑坡中走出，共成交42580吨，较前周增加4840吨，增幅13%。除MA0809成交微减外，其余合同均有增加，又以4-6月合同增量较多。订货量方面，累计订货100720吨，较前周减少1000吨，其中近期合同均减仓千吨以上外，中远期以增为主。

　　上周MA0807表现十分突出，成交过万吨，达到11920吨。订货量增加1480吨，达到32560吨，已占总订货量的1/3强。转仓和新增成交带来的订货量变化，体现出市场对7月行情的较高预期。从日均价的变动情况看，也是当周MA合同中唯一没有下跌的一支。周均价总体下跌66元，为14648元/吨，跌幅最小。

　　近期现货行情的稳中有落对撮合形成了一定负面影响，市场对近期合同的信心受挫，希望越来越多地转移到6、7月份合同上。目前近期MA0804的周均价低于现货同等级250元左右，其他月份合同也较现货的预期价格整体偏低，但全部现款结算挡住了很多纺企采购的步伐；部分企业撮现套利的计划也因现货市场的萎靡不振难以奏效。市场行情让多数企业感到无所侍从，只能寄希望于年度后期。