印花税下调：股市迎来减负利好

　　统计显示，2007年投资者“贡献”的证券交易印花税高达2005亿元，接近当年沪深两市上市公司净利润总额的一半，远高于同期上市公司1800亿元左右的分红总额。今年一季度，证券交易印花税收入达到597亿元，而同期已公布2007年年报的上市公司分红总额仅为500亿元。

　　“这意味着投资者非但没能从上市公司业绩增长中获益，还要‘倒贴’巨额的交易成本，”仇彦英说，交易成本畸高使得中国股市的投资价值缩水。

　　有关专家说，交易费用越高，市场价格偏离合理价格的可能性就越大，证券市场的效率也就越低。目前，绝大多数成熟市场都已经取消了证券交易印花税，尚在征收的也大多采取单边征收方式。

　　从这个意义上来说，此番印花税的下调，不仅是管理层重聚市场信心的重大举措，更是中国股市通过“减负”向成熟市场的一次“靠拢”。

　　利好接踵而至股市“反转”待观察

　　从规范“大小非”减持行为，到下调证券交易印花税，A股市场在从历史最高点回落近五成后，终于迎来了接踵而至利好。

　　不过，仍有不少专家对这一重大利好消息抱以“理性的乐观”。侯宁表示，A股市场的这一轮调整本质上与印花税并无直接关系。从目前情况来看，影响股市运行的内外因素，包括美国次贷危机的影响，上市公司业绩增速的回落等都没有发生太大的改变。

　　“从这个意义上来说，此番减负措施能否让股市重振雄风，还有待更长时间的观察，”侯宁说。

　　在冷静看待印花税政策调整的同时，许多市场人士表示，除了尽快推出融资融券、股指期货、创业板等完善市场机制的举措外，管理层还应在引导价值投资和投资者教育方面下大功夫，并加大对内幕交易等恶性投机行为的打击力度。