郑棉期货：4月25日低开整理 缩量盘整

    4月25日，隔夜纽期下滑破位，影响今日郑棉CF807合约低开，早盘在空头回补推动下走高，午后增仓下滑，交易重心小幅下移，日线形成阴线星，日内成交清淡，持仓量变化不大。CF805合约日成交512手，日增仓108手，终盘持仓量17782手；CF807合约日成交111100手，日减仓10手，终盘持仓量63382手；CF809合约日成交1708手，日减仓384手，终盘持仓量8232手。
    相关市场情况：周四NYBOT棉花期货因美元走高以及投机商获利了结等拖累大幅下跌。今日CNCE电子撮合交易成交9360吨，撮合主要体现以下特点：一是低开震荡，尾市小幅回收；受美国纽约棉花期货大幅走低影响，开盘各合同以低于昨日均价20-100元拉开帷幕，然后展开震荡，除远期MA810波幅达到140元外，其他合同波动均不足50元，收市时各合同基本高于当日均价。二是缩量增仓，观望气氛浓厚。
    基本面情况：现货交易持续清淡，纺织企业购买力不足，已有部分棉企扛不住还贷压力开始陆续抛售，致使现货价格整体出现下滑态势。各棉花仓库库存压力很大，大部分棉企三四月份均没怎么销售，当前出售已经出现倒挂，而且收不到现款，无奈之下只有继续赌后市，期待七、八月份纺织形势能够转好。25日中国棉花价格指数（CC Index 328）13810元/吨，跌3，527级棉到厂均价12652元/吨，涨5。
    美国农业部报告，4月11-4月17日美国净签约出口本年度陆地棉37059吨，较前一周增加22%，较近四周平均值降49%；装运58899吨，较前一周减少9%，较近四周平均增加7%。签约出口本年度皮马棉1043吨，装运5715吨。中国当周签约进口陆地棉5239吨，比前一周大减52%，占当周美本年度陆地棉出口总量的14%；装运19391吨，较前一周减少22%。
    技术面分析：周四美棉指数及7月合约高开下滑收中阴线，期价下破前三个交易日盘整区间低点，4月2日至4日盘整区下轨的支撑被击穿，日线呈破位形态，短线可能下试4月1日低点一线，但是7月合约15分钟图RSI7低位背离，短线可能反弹回试72.5美分附近。今日郑棉CF807合约受纽期破位走低的影响低开整理收阴线星，期价上试5日均线受阻，但是于前一日低点一线亦表现出较好的支撑，前一日上冲无功而返，日内成交量清淡，60分钟图表重回区间震荡；从交易行为分析，今日早盘受到空头回补推动反弹后增仓下落，多头信心不足，空头打压力度也不强，行情陷于胶着状态，短线方向不明朗。
    操作建议：CF807合约多单止损1/2，如下一交易日下破今日低点应全部止损出局。（个人观点，仅供参考 黄 涛）