贝尔斯登CFO：今明两年中国GDP或低于10%

　　5月7日，在北京举行的2008中国首席财务官论坛上，投资银行贝尔斯登公司亚洲战略管理总监Michael Kurtz表示，中国经济似乎没有受到美国次贷危机的影响，未来仍将维持强劲增长，约10%的年均经济增长速度可以一直持续到2013年左右。原因是国内的消费对国家的GDP的贡献会进一步显现出来。

　　不过，Michael Kurtz称贝尔斯登对中国今明两年的经济发展持谨慎态度。他认为，今后两年，中国的GDP可能略为低于10%，这要比过去两年11%以上的增速稍低。

　　根据国家统计局此前公布的数字，一季度经济增幅为10.6%，比去年同期降幅达到1个百分点以上。而自2003年以来，中国连续5年保持了超过10%的经济增速。

　　由于今年以来中国对美国出口下降幅度较大，一些人士担心未来中国经济存在下滑过快的可能。

　　为此，国家统计局新闻发言人李晓超在此前的新闻发布会上说，面对经济增长的不确定性，“我们要做好两手准备，既要防止经济增速回落过猛、价格持续上涨，也要防止增速反弹。防止价格持续上涨，还是当前宏观调控的首要任务。”

　　不过，即便如此，仍有一部分观点认为中国无需担心经济下滑过快的危险，尤其不必担心经济增长停滞、通胀高踞的“滞胀”问题。中国社会科学院金融研究所李扬持有与Michael Kurtz类似判断。

　　他在日前一场公开报告上指出，中国不需要担心经济“滞”的(停滞)问题，目前“胀”(通胀)可能还会维持一段时间。

　　原因是由于中国储蓄率仍然较高，这使得中国投资率也在较高水平，为了解决每年1000万人的新增就业问题，完成工业化、城镇化的需要，中国也需要维持较高的投资增长率，因此即使出口下滑较快，投资仍将稳定，经济仍将维持一定增速。

　　Michael Kurtz认为，即使中国今明两年的经济增速可能只有9.6%左右，但是仍算强劲，高增长会一直持续到2013年左右。原因是“中国的经济似乎免疫于世界其他地区的经济的影响”，而在中国的经济增长未来将更多地由国内的消费促进，而不是由出口带动。

　　过去以来，中国经济增长主要由投资带动，其次是消费和出口。但2007年出现了可喜的变化。根据国家发改委的统计，2007年消费、投资、净出口分别拉动GDP增长4.4、4.3、2.7个百分点。其中消费首次成为贡献经济增长最大的力量。

　　而未来要持续实现经济的快速增长，Michael Kurtz指出，中国需要不断提高劳动生产率，让每一个劳动力生产的价值上升，即需要整个经济价值链的提升，这会带来人民币的升值，“这也是这个过程中的一个起步而已”。

　　而根本上，随着企业在环保方面的成本越来越高，通胀加剧，中国需要降低名义GDP增长，“特别是要缩小名义GDP和利率之间的差距。”

　　不过，尽管Michael Kurtz暗示央行需要进一步加息，来遏制通胀恶化，但是李扬有不同的观点。他认为，持续加息对于遏制高通胀的意义不大。一个典型例子是，2007年6月份全部投资资金中，企业自有资金占58%，银行贷款资金仅仅占18%。

　　因此李扬强调，通过提高利率等货币政策手段，对缓解通胀的作用“影响力比较小”。