郑棉期货：5月20日回补收升 远月增仓

　　5月20日，隔夜纽期探低升，但是没有形成突破，影响今日郑棉CF807平开，早盘在多头平仓盘的打压下探低，随后在空头回补买盘支撑下回升，盘中高位整理，午后重心略有上移，尾盘震幅加大，日线形成阳线，主要合约成交量略有放大，持仓量继续下滑。CF807合约日成交5162手，日减仓1328手，终盘持仓量60068手；CF809合约日成交3170手，日减仓200手，终盘持仓量12944手；CF901合约日成交1358手，日增仓248手，终盘持仓量10420手。

　　相关市场情况：周一NYBOT棉花期货收跌，盘中处于区间内波动。今日CNCE电子撮合交易成交10800吨，撮合整体表现为低开高走，盘中窄幅震荡，以近期合同MA0805为首订货量大幅下降。

　　基本面情况：各地现货市场棉花销售有所加快，棉企库存大幅减少，大部分中小型棉企已将手中的现货销售一空，其他企业剩余也已不多，部分棉企试探上调报价100-500元/吨，但少有成交。另一方面，截止日前手中留有仓单棉的企业占大多数，但期、撮价格走低，甚至出现倒挂，企业仓单棉销售压力增大。纺织厂虽有进货，但库存仍维持在最低，用量一再压低，经营状况不乐观。今日中国棉花价格指数(CC Index 328)13790元/吨，涨3，527级棉到厂均价12650元/吨，涨5。

　　技术面分析：周一美棉指数及7月合约探低回升收长下引线的阴线星，日内下试前一日低点后强劲反弹，短线技术上相对利多，60分钟图形在5月1日反弹高点一线仍有压力，图表延续震荡箱体格局，后市可密切关注7月合约在72.5美分一线的表现，如能突破，短线可能上试73.1美分，反之如今晚于下滑则可能再试70美分的支撑作用。今日郑棉CF807合约平开回升收阳线，日内下试前一日低点后回升，日线吞没前一日阴线并留下一个跳空缺口，配合前几个交易日的交易区间分析，自上周三破位走低后，周四、周五形成低位整理，昨日高开下落，今日反身高走收复失地，60分钟图形交易重心有效上移至5月14日盘整区间一线并突破前期三角形上轨，短线有下跌衰竭之势；以交易行为分析，今日CF807合约继续在空头回补买盘支撑回升高走，空头出局意愿较强，远期CF809合约少量增仓，盘面震荡幅度较大，有低位洗筹的迹象。

　　操作建议：CF807合约前期少量空单减持1/2，如下一交易日突破14200一线全部止损出局。

　　(个人观点，仅供参考黄涛）