中国棉花价格指数(CC Index)4月度报告

　　四、存储压力加大，棉花现货相对充裕

　　4月份，棉花企业的处境更为艰难。当月中下旬各地的籽棉收购工作基本结束，企业普遍处于持货待售状态。存储成本按每月递增百元计算，存储时间较长的企业早已进入购销倒挂状态。而4月现货售价走势偏弱，近半时间处于小幅下滑，4月30日中国棉花价格指数(CC Index328)为13795元/吨，较上月同期下滑28元。而从11月初到4月末的半年时间里，CC Index仅上涨了283元，远远低于企业的存储成本。同期电子撮合和郑棉期货也震荡走低，市场价格的整体走势对存储企业造成了巨大的心理压力。

　　随着年度过半，棉花企业的销售策略上也出现了一些分化，部分中小企业开始增加出货量，但留有少量中高等级库存，准备价格上涨时销售；一些大中棉企则对后市预期较高，出货量少。

　　4月棉花市场主要特点如下：

　　1、基本面情况没有好转。截至4月份的各项宏观经济数据表明，经济形势依然不容乐观，国家的紧缩货币政策仍将继续。由于纺织企业的外贸和内销市场受经济不振影响难以扩充，对棉花需求量有限，市场供应相对充足。

　　2、资源供应渠道多样化。随着外棉价格的振荡下滑，1%关税下的进口价格已开始低于国内，纺织企业采购量增多。中小棉花企业随加工随销售，或者迫于资金压力抛售皮棉库存也使市场零散货源比较充裕。郑棉与撮合的震荡下滑使其与现货形成了更大价差，其中电子撮合近期合同月均价低于现货249元，仓单棉被一些具备资金实力、对棉花质量要求较高的纺企列入采购行列。从上述情况可以看出，虽然国内棉花资源逐渐消耗，但资源供应渠道更加多样化，基本可以满足纺织企业不同层次的需求。

　　3、纺织存在需求，但资金及后市预期影响采购。4月份纺织企业继续维持低库存运转，抑制了采购市场的升温。在资源供应较为充裕的且资金紧缺的基础上，企业多选择压低原料减轻资金占压。

　　五、纽期震荡空间缩小，内外棉价差拉近

　　受外围谷物和原油期货的影响，4月纽约期棉进入更低的震荡空间，行情爬上一个缓坡之后，下降到更低水平，波动幅度整体减缓。近期5月合约月均价71.32美分/磅，较上月下跌6.61美分，跌幅8.5%；较去年同期上涨18.98美分，涨幅达到36%。

　　受纽约期货的影响，现货也先涨后落总体下滑，且波动空间更为狭窄。Cotlook A指数月均价75.41美分/磅，环比降4.77美分，降幅5.9%；同比上涨18.28美分/磅，涨幅32%。1%关税下折人民币13491元/吨，滑准税下折人民币14003元/吨，前者低于中国棉花价格指数313元，后者高于国内199元。同期进口棉花价格指数FC Index M(相当于328级)为77.24美分/磅，降3.53美分，1%关税下13930元，滑准税下14438元/吨，分别高于国内125元和633元。随着外棉价格的下滑，纺织企业的采购兴趣加大，4月份企业询价看货情况增多，成交也较前期活跃。