棉花货源逐渐集中 市场价格趋涨

　　一.电子盘调整出现到位迹象。

　　转眼五月上中旬就过去了，国内棉花市场波澜不惊，现货价格自春节之后持续盘整至今，上涨无力，下跌无量，价格涨跌幅度仅仅百元之内；而郑州期货棉花价格自三月初大涨大跌后，持续震荡下跌，以主力七月合约来说，前期价格涨跌幅度达两千多元，进入五月后涨跌幅度明显缩小，三个礼拜价格波动不足300元，好似强弩之末。其中国内期货棉花价格的演绎基本与外盘纽约期货棉花价格轨迹相同。纽约期货棉花七月合约在70美分以下受到大量商业买盘支持，数次下破又如数被收复，短期市场买兴正在恢复之中；而国内郑州期货棉花价格七月合约在14000元的价位受到市场支撑，短期国内更具现货属性的电子撮合交易MA主力合同价格明显强于期货价格。较长时间期撮交割近月与现货价格倒挂，巨大的仓单与实盘压力将可能随着国内现货市场由量变引起质变而消化。

　　二.国内棉花价位偏低是不争的事实。

　　现在国内棉花市场标准三级在14000元/吨左右，许多人认为价格偏高，要求国家调控使其再降低一些。个人以为这是不了解市场的一厢情愿的看法。且不谈14000元的价格在国内十几年前就过长时间被突破过，就是加入世贸组织开放的近五六年也只算一个中准的价格。现在的国内外市场是个什么情况？国际几乎所有商品价格在近两到三年来陆续被大幅推高，有色金属铜率先，农产品、石油跟后全面开花。受种植面积与库存消费比持续下降影响，国际棉花价格于去年夏季起步上涨，但相对于其它产品来说，上涨幅度明显偏小，权威机构预测08/09年度全球棉花库存消费比继续下降，综合因素决定国际棉花市场价格可能继续被推高。

　　国内的情况呢？通胀引起包括劳动力在内的所有生产资料价格大幅上涨，这在近十年乃至二十年农民生产棉花的过程中从没遇到过，这种由成本推动的市场价格的硬性上涨，现在可能还没有引起市场重视，新棉上市立即就会发现其市场价格的牵动力有多大。目前国家还没有公布对新棉种植成本调查的官方报告，综合个人所做的调查，各地种棉成本的提高反应到皮棉市场价格上最低不会小于1000元/吨。就是说国内棉花市场价格可能将突破之前的状态，在新的更高一级的价格范围内运行。

　　三.市场存量渐少，潜在缺口渐现，量变引起价变。

　　数字显示本年度到四月底我国进口棉花近160万吨，比上年同期增加25万吨，特别是春节以来进口速度加快，到五月底国内市场存量大致多少呢？按月均进口20万吨计算，到5月底进口总量即是180万吨，国内总产760万吨(全部用于棉纺)，总可使用940万吨，生产情况如何呢？虽然市场满是纺织停产不景气的报告，但从国家发布棉纱与棉布产量屡创高位来看，我们有充足的理由相信平均每月消费90万吨皮棉没有疑问。到五月底总消费810万吨，市场商业存量130万吨，按240万吨的年进口计划，未来还要进口60万吨，到八月底可供纺纱消费190万吨，但实际需要三个月270万吨的皮棉，缺口是明显的，即使扣除春节月份用棉不足部分，七至八月国家可能放储部分，后期国内市场的棉花供应肯定是紧张无疑的。棉纺厂期初与期末库存变化量可以不计。量变必将引起质变，对于棉花市场来说，质变即是引起市场价格的变化。

　　联系春节以来国内棉花市场，国家没有收储，棉纺厂即用即买，进口放大，造成短期市场存量压力巨大，大量中小棉花企业特别是轧花厂一直收购加工到四月中下旬，迫于资金压力积极销售，纺织企业随用随买，送货多的时候压些价格，送货不足再涨回来。出现市场价格一度疲软，各种负面消息漫天飞。五月中下旬后，大量中小存棉企业销售告罄，货源逐渐减少，集中到少数大中棉花企业的存棉上来，许多棉纺厂失去了原有供货渠道，送货的少了，开始联系寻找新货源，买卖主动权易位。提价，是棉纺厂无奈也是积极的选择。国内棉花市场的开放与国家宏观调控与政策倾斜，纺织企业是既得利益者，他们获益于巨大的国际市场份额，基本上并不做原料库存，将市场压力推给棉花企业，并延伸及棉农。国家调低纺织出口退税，个人以为并未动摇纺织行业赢利的根底，仅仅从控制超额利益方面限制纺织行业的扩张与膨胀，防止国内棉花与纺织市场出现难以控制的巨大风险。从这个意义上讲，保持竞争是市场成熟的体现。