欧元兑日元：趋势明朗前暂以观望为主

　　受核心通胀数据意外攀升以及市场投资者对美国经­济前景担忧的影响，美联储年内的货币政策充满了不确定性。另一方面，市场预测欧洲央行将于近期升息的预期也逐步升温，支持了欧元/美元的汇价。欧元兑日元也因此受到支撑，小幅攀升，不过目前趋势尚未明朗化。

　　基本面

　　我们先分析一下欧元区的数据：欧元区3月营建产出月率下降2.2%，年率下降1.4%。欧元区3月建筑业产出较上月下降2.2%，比去年同期下降1.4%。欧元区各国3月的建筑业活动都普遍下滑，其中以欧元区第一大经­济体德国的产出降幅最为明显，较上月下降12.3%。相比之下，2月和1月分别较上月增长3.1%和11.4%。可以看到，今年前两个月建筑业产出都好于预期，稳定地支撑了欧元区的经­济发展，使得欧元区第一季度GDP上升，与去年同期相比增长了2.2%。同时，欧洲央行行长特里谢也强调，欧洲央行对通胀甚为关注，保持物价稳定是确保有利经­济条件持续稳定发展的关键所在。他还将现在的物价情况和70年代的油价冲击进行了比较，明确表示要预防这种情况的再次出现，表明了他很担心第二轮效应的出现。他还说道：“中期内的物价稳定是实现高水平的稳定增长和持续就业创造的最佳方式，短期内利率必须符合央行的利率决议。虽然各国央行在应对次贷危机时已经­付出很多的努力，但市场动荡并未完结，一次很明显的市场修正在进行着。”因此市场普遍预计，欧洲央行不但不会采取降息措施，反而升息的可能性有所增加。

　　再看一下日本方面的数据：日本经­济在2007年第四季度增长0.6%后，今年第一季度GDP在价格调整后继续增长0.8%，为连续第3个季度实现增长。但近来的其它数据则是好坏参半，日本百货商店?shy;会5月19日公布的数据显示，日本4月全国百货店销售经­商店数量变化调整后同比下降3.4%至5815亿日元，日本3月全国百货店销售为下降1.2%，日本4月占百货店销售最大份额的服装销售年比下降5.5%至2265亿日元，占百货店销售第二大份额的食品销售年比上升0.7%至1269亿日元。上述数据是日本百货店?shy;会基于对93家企业和281家商店的调查得出的。从中可以看出，日本经­济存在的下行风险仍然很大。

　　技术面

　　目前欧元/日元仍处于趋势不明朗的阶段，汇价在布林线中轨徘徊，未出现明显突破。MACD也在零轴上方平行移动，趋势模糊。但目前163附近价位非常关键，如能有效向上突破，汇价大幅攀升的可能性仍然很大。上升阻力位依次为163.00、165.00；下跌支撑位依次为161.20、160.00。