纽约7月期棉难大涨12月期棉合约难大跌(5.30)

　　利空的棉花基本面终于与纽约期棉市场行为融为一体。近期7月合约跌150点，至68美分，我感觉这是7月的支撑位。7月期棉下滑至64-65美分，把市场打回到2007年10月低谷附近。因此，从10月确立的低谷开始，价格经历了一次空前的提升过程，涨幅接近50美分，随后跌落。新棉12月合约确实守住了74-75这个价位，这个平台应该继续支撑市场。同样，本周，7月低点也应该能够支撑市场，因为，一旦7月合约跌破67美分，大量需求将浮出水面。

　　上周，纺织工厂差不多没有入市。由于美国出口市场缺少了纺织工厂的参与，截至2008年5月22日为止的一周，出口净销售仅有110,600包。陆地棉销售总量仅有107,800包，皮马棉销售数量2,800包。中国(29,200包)、泰国和土耳其是陆地棉的前三大买方。印度(2,500包)、巴基斯坦和日本是皮马棉的前三大买方。周度出口装运数量依然较美国农业部预期的1420万包目标所需进度滞后150-200,000包。出口 交货总量270,500包，陆地棉数量258,800包，连续三周数量基本相同。皮马棉出口 交货数量11,700包。陆地棉的主要目的地有中国(106,100包)、墨西哥和印尼。皮马棉的主要目的地有中国(3,200包)、印尼和巴基斯坦。

　　出口装运数量滞后的原因之一，是很难找到开往国外的船只，同时，能源危机导致运费快速提高。能源危机几乎没有改善的理由。因此，纺织厂将继续面对不断膨胀的运输成本。

　　本周，价格较低确实刺激国际纺织厂重返美棉出口市场。下个月出口销售应该得到改善，很多实例显示，纺织工厂的库存已经非常低。今后几周的销售，尤其是对中国和土耳其的销售，应该大大改善。

　　本周棉花市场面对的另一个诱空因素是所有商品相继下跌，包括农业、金融和金属。此外，美元升值，走出了历史低谷，现在美元已经连续第三周上升。这一因素，加上运费提高，导致美国棉花很难参与竞争。不过，近期价格较低，将会刺激需求扩大。

　　登记库存接近160万包，2007-08年美国结转数量超过1000万包，世界结转库存超过600万包，市场因此深陷泥泞之地。7月老棉花合约突破68-70美方的潜力很小。12月合约将会走高，但在7月合约到期之后。由于7月合约上涨空间很小，因此，12月合约的下跌空间也很小。