棉花期货市场走入成熟年

　　近日，记者从郑州商品交易所获悉，郑州棉花期货市场在上市四年来业已走向成熟。截止到2008年5月30日，累计成交棉花期货合约4120万手(每手5吨，折合2亿多吨)，成交金额29509亿元，共实现交割35万多吨，持仓量9万多手，在支持棉纺行业发展、规范棉花国标执行，农业种植结构调整，保障“订单农业”发展，增加农民收入方面发挥了较好的促进作用。特别是2006年以来，提高了棉花期货的市场运行质量，发现价格和套期保值功能得到更好的发挥。

　　2004年6月1日，通过中国期货市场治理整顿之后，棉花期货第一个作为国家批准，在郑州商品交易所上市交易的期货新品种，在当时也是被视为我国期货市场步入稳步发展阶段的重要标志。

　　据了解，棉花期货在经历了四年发展历程之后，现以稳健的发展步伐展示出大品种的蓬勃生机。市场流动性逐步提高，市场规模不断扩大，参与棉花期货交易的投资者数量稳步增加。

　　有关资料显示，涉棉企业在利用棉花期货市场套期保值方面，不仅有效地规避了市场价格风险，还实现了企业经营效益的稳健提高。四年来，棉花期货的推出和平稳运行，不仅吸引了我国棉花主产省区涉棉企业的进入，还为一些企业在收获棉花之前，提供了积极性的筹划制定方案，实现棉花期货市场套保的成功案例。2004年10月份，套保的企业数量仅有7家，到2007年底，在郑州棉花期货市场开户的涉棉企业已达6000余家。湖北一些加工、贸易企业的期货套保交易量已是企业经营量的10倍，期现套利量占到了企业经营量的50%。涉棉企业通过套保进行经营，不仅规避了价格风险，还提高了企业经济效益，经营效果远好于只进行现货贸易的企业。纺织企业通过参与期棉套保，不仅从期货市场接到了质量较好、一致性高、无异纤维的棉花，还降低了企业的经营成本。期货“交割棉”已经形成了一个品牌，市场对这种切实通过国家公检的棉花认可度很高。有些企业则在棉花收购和加工时就按交割标准加工棉花，注册仓单，在期货市场上进行期现套利。出现了涉棉企业由过去的期货公司邀请参加套保，到现在的我要套保的新局面。

　　同时，棉花期货市场也有效保护了种棉农民的利益，增加其收入。记得2004年10月，即棉花期货上市之初，我国棉花现货价格适逢历史高位震荡下跌，现货价格没有出现前期人们预测的上涨趋势，328B级棉花现货价格从每吨17000元跌到了11000元左右，个别地区甚至跌破了万元大关。而棉花期货价格在经过前期下跌后，以每吨12000元的价格以上波动，引导现货市场价格止跌，部分地区的现货价格还出现了缓慢上升，有效保护了棉农和企业的利益。此现象也得到了一些国外人士的关注，据美国全球棉花信息有限公司董事长兼CEO乔尼根称，中国的“棉花期货是成功的”。

　　与此同时，棉花期货促使加工企业提高质量标准化意识，改进加工工艺。1999年棉花市场放开后，棉花加工能力严重过剩的问题非常突出，众多企业在争夺有限资源的过程中，造成了棉花加工质量下降，混等混级、“三丝”、水份超标的现象很普遍，严重影响了我国棉纺产业的声誉和发展。为此，国家每年都要召开会议并出台严厉措施解决棉花质量问题，但始终未从根本上得到解决。棉花期货上市后，棉花加工企业要想通过期货市场交割棉花，必须严格按照交割棉的标准组织货源，有些企业还把保证质量的关口前移到收购环节，通过向棉农发放纯棉棉袋，来减少异性纤维的混入，要求农民做到“分摘、分晒、分存、分售”等。由于有了期货棉作为参照，不参与期货交割的商品棉生产也相对规范起来。棉花期货对于规范整个棉花市场起到了很大的推动作用。

　　棉花期货的成功运行得到了国际国内市场各方面的广泛好评，其发现价格、套期保值的市场功能得到了充分发挥，郑州棉花期货价格已成为国际国内棉价的重要参照指标，成为涉棉企业和行业主管的重要决策参考依据。我们相信，在郑商所的精心培育下，棉花期货将更加稳健发展，为国民经济做出新的更大的贡献。