人民币两日连下6.94和6.93两道关口

　　近期人民币保持着整体的升值态势，昨日再度迎来新高。昨日银行间外汇市场美元对人民币汇率的中间价为1美元对人民币元6.9295元，在前一日升值100个基准点上再升值77个基准点，突破6.93关口，为今年以来第40次创新高。近几周来，人民币升值在4月曾一度放缓后，再度出现加速，6月2日、3日更是连续突破6.94和6.93两道大关。

　市场人士分析，近期人民币强势走高的原因，一是美元指数走低导致人民币被动升值，二是随着国际原油期货价格不断上涨，令包括中国在内的全球通货膨胀压力不断加大，这令政府在面对复杂经济形势之时，或更加看重通过人民币升值来抑制通膨。

　　人民币汇率不确定性增大

　　在近期国际外汇市场美元指数一路重挫的背景下，人民币汇率连续击破数个整数关口，这不仅与此前市场关于人民币汇率升值速度将有所放缓的预期相左，也令海外市场许多看跌人民币中短期汇率的交易机构有些措手不及。

　　4月中旬至5月中旬，人民币对美元汇率经历了一段“最让人不安”的调整。4月开始，人民币兑美元中间价升值速度骤然放缓，当月仅升值0.27%.5月14日，境外NDF（无本金不可交割远期）美元兑人民币一个月远期价格一度曾比当天人民币中间价高出了141个基点，是2006年年初以来投资者第一次看贬人民币，说明人民币将在一个月内贬值的观点在市场上存在着一定的基础。

　　而随之而来的关于人民币汇率是否应继续快速升值的讨论引起了市场的高度关注。实际上，对于人民币未来走势的讨论自从4月初起就在管理层范围内进行。专家认为，人民币升值节奏的调整，对外汇管理有好处，央行要打破投机者的预期，增加人民币汇率的不确定性。

　　或有通过升值抑制通胀意图

　　对于人民币汇率5月中下旬以来的表现，分析人士表示，美元指数新一轮的“陷落”，是推动近期人民币汇率强势走高的原因之一，人民币在很大程度上仅仅是在“被动升值”，并且这轮“被动升值”目前正进入一个高潮时期。短期内如果美元得不到国内经济基本面或来自联储的有效支撑，人民币的强劲攻势将难以结束。

　　此外，业内专家普遍认为，央行以人民币升值来控制物价上涨过快的意图亦非常明显。中央财经大学中国银行(601988行情,股吧)业研究中心主任郭田勇表示，早在去年年底的央行的报告中，就可以看出央行有通过人民币升值来抑制通货膨胀的意图。

　　花旗银行中国区首席经济学家沈明高亦表示，今年以来，在自然灾害和国家大宗商品、粮食涨价的冲击下，政府比较担心今年通货膨胀问题。人民币升值从长期来看，是可以降低通胀的预期的。但是短期来说，效果不一定明显。

　　在此前举行的中国国际资本市场论坛上，中金首席经济学家哈继铭亦表示，目前人民币升值是抑制通货膨胀最有效的手段。他判断认为，如果人民币一次性升值10%，短期降低通胀0.8%，两年内降低2%.

　　下半年存在“反转”风险

　　郭田勇进一步分析认为，以目前人民币升值的速度，下半年人民币有“反转”的风险。据其分析，目前美国的次贷危机开始好转，美国的金融机构运行平稳，加上美国经济基本面也不算差，上半年经济仍是正增长，支撑美元走强的因素存在，美元下半年完全有反弹的可能。郭田勇表示，如果现在人民币升值过快，到下半年美元强势反弹，人民币就存在贬值的可能性。而如果人民币贬值，带来的风险是不言而喻的。现在是大量热钱流入国内，一旦人民币贬值，势必造成资金出逃，会给经济带来很大的波动风险。

　　与此持有同样观点的还有带有深厚“外汇银行”背景的中国银行的高级分析师谭雅玲。她认为，人民币确实有升值过快的风险，已超出中国的“自我承受能力”，即“超调”的问题。她表示，今年年初的雪灾、上个月又出现地震、最近又有南方的暴雨，必然对实体经济增长会带来影响。因此，她认为，国际上对中国经济形势的评价过于乐观。她表示，人民币经过去年以来的快速升值后，已经给出口带来很大影响，某些行业、特别是纺织行业受影响非常大，小企业倒闭不少，而大企业也受很大影响。她判断出口型大企业存续的临界点是美元对人民币汇率为6.5.她表示，一旦经济增长面出现问题，人民币就存在贬值的可能。以高盛为代表的部分外资投行提出人民升值幅度的预期，是从自身利益为出发点，是为了外资套利的需要。她表示，一些外资投行利用国人的简单崇拜心理，鼓吹人民币升值，其实别有用意。