今年美棉出口可能较预期目标相差50万包(6.06)

　　整整一周，纽约期棉价格都在下降，只有周五例外，期棉市场与大多其它商品一道展开反弹。现在，棉花已经回归本身基本面，但依然与其它商品行情互为呼应。不过，当当前基本面较过去四年更加利空的时候，此时的价格却大大高于过去四年。唯一的不同之处是，随着2008年棉花种子入土，世界种植面积却大大低于早先的预期。此外，生产资料投入成本猛涨，这将迫使一些土地减少投入；因此，世界库存压力将更大，因为库存将在2008-09以及2009-10年和2010-11市场年度大幅下降。同时，全球单产减少的忧虑在不断放大。于是，纽约市场从3月初的疯狂日子回归到正常状态，现在的交易建立在紧张的供需平衡关系之上。

　　五月最后一周出口销售规模与五月第一周一样好。但问题是五月中间几周的销售非常差。截至2008年5月29日为止的一周，净销售总量555,300连续包。陆地棉销售总量553,500包。皮马棉销售仅有1,800包。中国(352,800包)、土耳其和越南是陆地棉的主要买方。孟加拉(800包)、香港和印度是皮马棉的主要买方。出口大大滞后于美国农业部出口预估1420万包所需的周进度，因此，美国农业部6月报告很可能下调美棉需求规模。一周出口总计只有243,400包(较美国农业部目前出口预估所需进度相差近20万包)。陆地棉出口231,800包。皮马棉出口11,600包。陆地棉主要目的地有中国(78,400包)、墨西哥和土耳其。皮马棉主要目的地有中国(4,400包)、日本和巴基斯坦。

　　我们上周的报告已经提到，现在很难找到足够的开往亚洲的船。这种局面依然存在，同时还在恶化。美国出口可能较目前预计的4200万包出口目标相差50万包，这种可能性增大。近几年，市场年度最后两个月，美国出口往往创历史新高。但是，随着海运能力下降，以及运输成本上升，情况与前几年不同，现在基础设施不足，很难把大量棉花运出美国。

　　美国农业部将在下周二(6.10)发布供需月报。美国出口可能下调50万包，至1370万包。但是，应该注意，4月最后一周、5月第一周和5月最后一周，美国平均销售数量超过50万包。有迹象显示，中国、东南亚国家和土耳其将继续是美国棉花的主要买家。更重要的是，需求存在，只欠价格之东风。回想这三周的情况，纽约期棉交易价格或在、或接近六个月最低点。

　　今后几个月，登记库存将继续抑制市场上升空间。但是，12月合约则正在为再次发力聚集能量，但请不要预期涨幅太大，也不要预期涨价来得太快。