净利爆发式增长 美特斯邦威起航上市

　　“不走寻常路”的美特斯邦威终于要上市了。

　　中国证监会网站上已经挂出美特斯邦威的招股说明书申报稿，这意味着如无意外，这家品牌服装企业不久后将出现在A股市场中。

　　从申报稿看来，近年来，美特斯邦威经历了利润的爆发性增长，毛利率不断升高。

　　美特斯邦威近年来的财务数据显示，公司近几年的发展呈现出“三级跳”的态势。从营业收入来看，公司从2005年的9.16亿元翻倍增长至2007年底的31.57亿元，而营业利润更是跳跃式增长，2005年，公司的营业利润还停留在百万数量级，为876.2万元，到了2006年就增长10倍左右，达9093.1万元，2007年度，又再翻两番达到4.29亿元，今年1至3月，公司营业利润为1.92亿元。公司预计今年全年净利润为5.8亿元，这比上年的营业利润又高出不少。

　　公司表示，2005年度至2007年度净利润迅速增加，主要是由于公司新店铺的拓展和单店销量的增长带来的总体产品销售量的上升，而品牌提升又带来的产品销售单价的上升。

　　与此同时，公司的毛利率也快速提升。公司表示，由于美特斯邦威的销售规模日益扩大，在产品售价提高的同时增强了公司对上游供应商的控制和议价能力，而公司又通过增大高毛利率产品比重带动了毛利率大幅提升。

　　不过，值得注意的是，美特斯邦威的很多子公司至今还处于亏损状态，从申报稿看来，截至2008年3月底，美特斯邦威的子公司亏损过半。公司方面的解释是，因为部分子公司开业时间不长，还需负责管理的直营店承担了清理库存的任务，这使得子公司毛利率不高。不过，美特斯邦威表示，目前公司子公司的毛利率已经在上升。

　　从申报稿来看，美特斯邦威注册资本6亿元，实收资本6亿元，此次上市计划发行A股7000股，发行后总股本67000万股。

　　“这个规模和发行量，基本上在哪个板上市都是可以的。”东方证券的服装行业研究员施红梅向记者表示，“一般而言，可能是在中小板上市吧。”长江证券的研究员程雪婷也表示，美特斯邦威在中小板上市的可能性比较大。目前纺织服装行业内的大型公司并不多，美特斯邦威是一家业内比较优秀的企业，其规模与中小板恰相适宜。