谭雅玲：中国急需干预人民币汇率

　　贸易顺差不是通胀的主因

　　和讯网：原先一直有一种观点认为，通过人民币的升值来减少贸易顺差，降低外汇占款对基本货币的贡献，进而降低M2。您觉得外汇占款的扩张是导致咱们目前通胀的动力吗？

　　谭雅玲：我觉得可能技术指标有一定的关联，但是我觉得这不是主要的。一个角度就是说贸易顺差是不是扭曲了我们的发展阶段，外国的市场经济的发展起步初级阶段，他的贸易顺差能够维持30年、50年甚至100年，说美国是100年，中国才十几年。再一个从经济发展背景来看，发达国家是需求经济，发展中国家是供给经济，因为是简单制造业的堆积，他是一个高新技术的发展，这两个阶段不一样，必然他的消费品和基础用品占大比，高端技术应该占少比。从这个角度来讲形成美国的贸易逆差和我们的贸易顺差是必然的。而在贸易顺差当中 利润占多少、外资占多少、中资占多少，你得要去分析，贸易顺差最大的亮点是外资不是中资。

　　再一个从货币升值的高度来看，就是说从结构的角度，外汇占款也好，合乎人民币这个角度的搭配也好，是因为你的价格没有自主、没有把握、没有自我的认知，大家拿着美元换人民币就赚钱，大家就都这么做。2005年7月1日改变了汇率机制，你现在模式能达成吗？达不成。因为在你价格扭曲的情况下，你美元和人民币肯定占主，其他货币的组合能到位吗？中央银行你现在能说清楚吗？比如说中央银行那会说的是国际收支、进出口、投资、外债这几个角度。你现在在价格扭曲收益单边的时候你能改变吗？改变不了。更重要的是你这种模式挑战的是美元的霸权，因为你改变的是单一性的美元，美国人能饶了你吗？所以美国人一定要用压来改变你汇率机制的本意，来维护他的霸权。所以我觉得在贷款，我们所说的倾斜度当中要看预期、看人们的心里、看市场价值带来的扭曲，而不是说我们想改变就改变了。

　　对人民币可采取“一次性贬值”

　　和讯网：您最近的报告说，目前的人民币升值超出了自我承受范围，不利于中国基业的短期稳定和长期发展。因此政策管理层可以考虑在合适时机采取一次性贬值对策，为什么要“采取一次性贬值对策”？

　　谭雅玲：这不见得是“贬值论”，因为从我长期做国际金融市场的角度来看，特别是是汇率，汇率是双边的。我们谈论美元贬值，美元绝对不是直线下来的是波动式的下来。因为如果观察外汇市场美元兑所有的货币应该是有上有下，即便它对欧元相对是一个升值区间的时候，他的货币也是每分钟、每小时都是有上有下的，不是说单边直线的往上走的，但是人民币却是单边直线的往上走。所以一个是对汇率的认知，就是说汇率水平是上下波动的这是一种常态，只不过在某一个阶段、某一个时期它会以相对升值为主，或者以相对贬值为主。而不能说我提出一次性贬值，因为有评论说我的“贬值论”是倒退。如果美元是强势化美国经济现在可支撑吗？美元贬值相反美国经济持续和它的支撑越来越好。

　　而且从金融危机的教训来看，所有的货币是在升值的时候产生金融危机，而没有说在贬值的时候产生金融危机。所以我一次性贬值建议也是短期而言，提一个阶段性的措施。因为现在的预期太强，一开始外国人是5%变成10%，15%，美国的最终目标是20%，现在基本上接近他的目标。所以这个战略格局和策略格局不是我们自主的，是外部摆布着我们，是美国强加给我们的，是超越我们阶段的。所以我们应该主动出击、主动调整，不能让外部的舆论指引了我们的经济改革和经济开放。

　　和讯网：您一次性贬值具体操作怎么操作？是突然间宣布贬值吗？

　　谭雅玲：对，我觉得像汇率改革一样，出其不意的宣布一次性贬值，然后再让市场的常态去调。一次性贬值做的意义是打消预期，让外界知道我不一定要宣布人民币水平承受不了了，我用一次性贬值的策略来调，告诉世界我承受不了了，我的货币应该是双边的不应该是单边的。并不是把你的改革给否定了，把你的改革方向给变的，只是想通过策略和技术手段调整、维护你的战略方向。所以有人偏颇的认为，一次性贬值就是倒退，我认为这不对。因为贬值本身是想提示市场中国的政策宣言，是想强化中国改革的意愿不是削弱。人民币的升值是脆弱的，是没有基础的。如果你非常向中国的经济实力和中国经济的前景，热钱为什么要慌忙的撤离？这里面的投机因素很大。