“退税”概念落空，下游乏力加速PTA调整

　　PTA现货价格日内下跌100元。现货主流报价在9800-9900元，成交价在9700元。近洋PTA报至1195-1220美元，现货主流成交价杂i1190-1195美元。保税PTA报价1220美元。近日PX成交价历史性的突破1700美元，而PTA报价也站在1200美元关口。然而日内价格却并未延续前期涨势。

　　商务部李荣灿表示：财政部、国家税务总局等相关部委将保持出口退税政策的相对稳定，近期不会有新的出口退税动议。

　　由于前期PTA上涨第二轮中最重要的题材便是出口退税上调，进而带动下游聚酯产品价格走高。在上述政府人员表态出台后，日内聚酯涨势嘎然而止。这令我们对于后期涨势更加不乐观。从去年同期的历史经验来看，成本推动并不能成为令期价站稳高位的原因，而至多成为上涨的题材。所以一旦上述消息被证实，那么本轮行情后期空间并不乐观。

　　正如我们之前提及的，本轮上涨涉及的各环节中，聚酯产品的反映支撑了PTA多头拉涨的良好心态。然而，终端面料市场价格并为有明显改善。成本转嫁功能丧失成为看淡聚酯行情并间接拖累PTA走势的关键。

　　技术上，期价低开高走，日内宽幅振荡，成交较昨日略好，持仓减少6000手，但并未向元月合约转移。前期投机多头累计的巨大获利成为未来资金离场引发价格深幅调整的潜在危机。指标高位收敛，短期可能进入调整。中线上涨趋势维持良好。

　　操作上，短线涨幅空间不乐观，可适量获利了结。中线多单继续持有。