北京中期：6月20日棉花日评

　　国内市场

　　今日郑棉减仓回调。受周四美盘大跌拖累，郑州CF901以15500元低开，瞬间上摸15510元后进行横盘整理，多头减仓造成压力，午后价格逐渐回落，尾市最低下探15350元，最终收盘于15365元。成交量继续萎缩，只有12392手，持仓增加3086手，共25714手。

　　国际市场

　　19日ICE期棉受外围谷物走跌影响而同步下挫，同时最新公布的美棉出口周报显示截至12日，美棉出口大幅回落，创下年度周出口新低，也打击期棉走势，盘终7月合约238点收于71.44美分，12月合约跌198点收于80.07美分。

　　19日ICE期棉平开低走，早盘谷物低位运行促使ICE期棉小幅下跌，随后利空的美棉出口周报公布，合约小幅冲高后即遭获利平仓盘打压大幅回落，盘中期棉尾随芝加哥谷物期货走低影响而不断下降，虽然贸易买盘和空头回补盘努力令期棉止跌，但随着止损卖盘触发，大量卖盘涌现，12月合约最低78.96美分/磅，最大跌幅达309点，再度激发大量买盘，盘终跌幅收窄，但大多合约收跌200点以上。

　　由于前一交易日持仓量最大的两份合约中的09年3月合约超过84美分，因此19日期棉跌幅扩至400点。

　　ICE统计：19日约成交22400手。登记库存1608591包，增加4630包，有58148包待检。截至18日7月未平仓合约15705张，减少2651张，累计未平仓合约222085张，增加346张。

　　现货统计：Cotlook A指数81.05美分/磅，涨80点；新花A指数85.95美分/磅，涨90点。

　　评论

　　美国棉花销售数据利空导致价格调整，郑棉也跟随下跌，持仓明显减少对于维持整体的反弹势头不利，若调整过后持仓不能得到恢复则行情上涨难度较大。

　　美棉出口数据大减给棉花走势蒙上阴影，不过由于植棉面积缩小所以下年度的可供棉花数量也必将下降，美棉将保持高位震荡的局面。国内后期主要依靠进口棉花保持供应，所以棉价反弹的趋势很可能仍会持续，但盘面表现必须要得到成交和持仓的配合。