专家点评：种植面积减少将刺激纽约棉市走强

　　纽约期棉： 08年7月合约的第一通知日来了又走，到今天上午为止，仅承接了 1,706 张净合约（170,600 包）。纽约期棉本周继续尾随其它商品行情，在高位运行，现货交易静止。所有市场都等待美联储周三例会消息，会议宣布维持当前的低利率政策，同时密切关注通胀局面。周四，OPEC 提出，石油价格可能冲高至每桶 170 美元，欧盟提高利率引发惊慌，美国股市跌至2006年9月以来的最低水平。石油价格返回 140 美元以上，今天继续攀升。CRB 指数日日创新高，今年头6个月增长 28％，相比之下，2007年增长 30％。通胀导致的企业倒闭对全球主要市场产生影响。同时，价格波动使得美国许多农产品的远期签约受限，农民面临高生产投入但无合约价格的风险。

 

　　美国 2008/09 年棉花长势：最新美国农业部报告显示，良好/优秀等级的棉花百分比继续下降至 47％，相比之下，上周报告为 49％，上年同期为 52％。坐果率从 12％提高到 28％，但依然低于上年的百分比 36％和五年平均坐果率 38％。本周，从德克萨斯州到加利福尼亚州的棉花种植带，突然下了几场阵雨。近两周德州西部降水可能来得太迟。美国农业部报告，目前，38％的德州棉花被评为差到极差等级。一些种植者甚至把受旱严重的棉田改种粮食。周一，美国农业部棉将发布种植面积报告，这份报告将为市场提供一些深度信息，但我们已经反复提到这些种植面积。目前业内预估种植面积范围在 845 万英亩到 921 万英亩；我们最好的猜想是略低于 900 万英亩，相比之下，3月的意向报告是 938 万英亩。美国农业部将于8月份发布首份包含各州的棉花产量报告；但7月11日的报告可能为市场提供一些关于德州西部放弃面积的信息。2006年7月，美国农业部发布了一份全国报告，报告利用3年平均值，报告指出，西南部地区的数据通常会被继续修正。

 

　　美国纺织厂用量和出口：昨天商务部报告显示，5月季节性修改后的年度用棉量为 451.1 万包（480 磅）。4月报告从 468.7 万包向下修正至 452.8 万包。今年和明年棉花的净出口销售减少至 33,500 包。出口 286,600 包，继续滞后于美国农业部预估目标 1390 万包所需要的出口进度（大约 340,000 包）。

 

　　中国：全国所有地区 2008/09 年棉花长势正常，产量预期与去年规模一样。目前预估，2007/08 年产量在 760－810 吨，或者 3500－3720 万包。5月，新疆温度很低，近几周，湖北、湖南以及山东部分地区温度过低。大部分棉花种植地区现在都需要温度升高。消费面，近期无改善迹象，大多纺织工厂目前都陷入困境，这一局面将延续到 2009年。上周，政府宣立即提高燃油价和电价，从7月份开始，这意味着，困难重重的纺织工业的负担将更加沉重。在目前的纽约期棉价位，外国棉花销售基本停止，本国棉花价格现在更加便宜。本国还有大量棉花未销售，新疆未销售棉花最多，大约超过 100 万包。本周权威部门宣布，新疆棉花由铁路运到内地的补贴为每吨 400 元，不分等级或纤维长度。虽然还需要发布一些具体消息，但看起来，2007/08 年到2010/2011年将会出台很多计划安排，当年的棉花必须在市场年度之内运出（9月1日－8月31日）。此外，国家储备采购依然未确定。

 

　　后市：市场上涨之趋势开始浮出水面，纽约期货市场与现货业务可能继续脱节。周一，棉花种植面积报告将以白纸黑字面世，棉花面积预期减少，这将给期货市场提供弹药，同时，美国必须解决巨大的超过 1000 万包的结转库存。此外，投机商空盘量减少，空间加大，技术曲线再次抬头。