纺织服装行业：增速下降 关注成长公司

　　经济运行指标：行业盈利增速下滑且下降幅度超过收入增幅；行业毛利率保持平稳，利润率略有下降;行业两极分化日益显著，优势公司竞争力明显。占全行业企业总数7%左右的对整个行业的利润贡献度为35%，而占企业总数2/3的企业所产生利润不足全行业的10%。

　　固定资产投资：行业投资增速下降(景气预期下降、宏观调控、雪灾和化纤子行业周期性回落)，由东向西的梯度转移仍在继续。

　　出口情况：整体增速呈现疲态，对美国单月出口增长持续下降明显，欧盟成为出口增长的主动力。广交会数据不乐观。

　　内需市场：国内销售持续增长，占行业比重不断提高。出口回流导致衣着类CPI和PPI背离，行业盈利空间进一步挤压。内需分化，品牌企业更具前景。

　　主要原料价格(棉花和涤纶)总体平稳，粘胶和氨纶景气高点回落。

　　行业判断：内需将取代出口成为行业平稳增长的主要支撑但无法完全平缓投资和出口增速下降带来的冲击，行业短期进入增速下降期。